Золото FOREVER: в преддверии новых исторических максимумов

Тем, кто купил золото в начале 2000-х, можно только позавидовать. За прошедшие годы драгметалл подорожал практически на 1000%. Примечателен и тот факт, что золото, в основном, используется инвесторами, как актив-убежище. Это значит, что инвестируются в него значительные капиталы, поэтому можно только гадать, сколько доходов в денежном эквиваленте «золотой» актив принес покупателям во всем мире.

В конце ноября 2023 года котировки золота обновили свои исторические максимумы. В моменте стоимость тройской унции драгметалла поднималась до 2148 долларов США. Далее котировки скорректировались, и в данный момент пара XAUUSD консолидируются в диапазоне 2000.00-2050.00. Удастся ли «быкам» собраться на новый рывок? Увидим ли мы золото на новых максимумах в ближайшей перспективе? Открывать ли сейчас сделки на покупку? Как видите, вопросов очень много, поэтому мы решили задать их признанным экспертам из аналитического отдела международного брокера NPBFX (NEFTEPROMBANKFX). В статье мы познакомим вас с видением рынка от профессионалов отрасли.

Текущая обстановка на рынке золота

Как выше было отмечено, золото не так давно уже обновляло исторические максимумы. После этого последовала фаза ценовой коррекции. К концу прошлого года снижение котировок прекратилось, а весь январь цена консолидировалась в узком ценовом диапазоне $2000-2050 за тройскую унцию. По мнению экспертов NPBFX, коррекция носила в большей степени технический характер, поэтому цены сильно не обвалились. Хотя можно выделить и фундаментальный фактор, который очень долгое время остается основным из негативных – высокая базовая ставка ФРС США.

И если в четвертом квартале 2023 года вероятность смягчения ФРС монетарной политики в марте текущего года была близка к 90%, то, после 31 января ее можно оценить на уровне не более 15%. Во-первых, глава ФРС Джером Пауэлл всячески пытался намекать рынкам, что не стоит на мартовском заседании ожидать снижение базовой ставки. Во-вторых, американская макростатистика, вышедшая в первые дни февраля, еще больше снизила шансы на мартовское снижение.

Между тем, позиция драгметалла сейчас настолько сильная, что на нее вряд ли кардинально сможет повлиять интрига вокруг сроков смягчения ФРС денежно-кредитной политики. О факторах поддержки мы и поговорим ниже.

Перспективы драгметалла

Почему золото продолжает сохранять свои позиции, несмотря на сильный доллар? Чтобы ответить на этот вопрос, а тем более спрогнозировать дальнейшие перспективы драгметалла, нужно очень четко определить фундаментальные факторы поддержки и давления.

Факторы поддержки

• Геополитические риски. Это целая группа рисков, которые относятся к фундаментальным. Сюда входят риски распада государств, риски внешней агрессии и внутренних гражданских беспорядков, риски снижения суверенитета и т.д. Из наиболее значимых и масштабных, влияющих сейчас не только на стоимость золота, можно выделить военные конфликты в Восточной Европе и на Ближнем Востоке. Перспективы их завершения в 2024 году крайне туманны. Более того, есть очень большая вероятность обострения, причем со значительным расширением зоны конфликта. Так, например, министр обороны ФРГ Писториус призвал Германию готовиться к войне с Россией в ближайшие 2-3 года. На ближнем Востоке эскалация уже прогрессирует. К палестино-израильскому конфликту добавились бомбардировки США и союзниками территорий в Йемене, где находятся места дислокации хуситов. Очень высоки риски втягивания в конфликт Ирана. Такая напряженная обстановка в мире вынуждает инвесторов из разных регионов вкладывать значимую часть своих капиталов в драгметалл.



• Спрос на физическое золото. Мировой спрос на золото продолжает оставаться на высоком уровне. Согласно отчета от Всемирного совета по золоту (World Gold Council), мировой спрос на драгметалл в 2023 году составил 4448 тонн. При этом, 1037 тонн купили центробанки. В текущем году спрос на золото также обещает быть высоким. Поддержать его может восстановление китайской экономики. Даже в прошлом году спрос со стороны Китая уже вырос на 27%. Растет спрос и стороны США, Турции, а также ряда других стран.

• Дедолларизация. С конца 70-х доля американского доллара в мировых валютных резервах составляла около 85%. К 2023 году она упала примерно до 58%. Этот процесс значительно ускорился в последние годы из-за геополитической напряженности в мире. Кроме того, серьезным вызовом «гринбэку» могут стать планы БРИКС по запуску собственной денежной единицы. Следует отметить, что новая валюта может быть обеспечена золотом, что обеспечит ее стабильность и сделает серьезным конкурентом доллару США. Учитывая, что к БРИКС присоединились новые участники (Египет, Иран, ОАЭ и Эфиопия),
американской валюте будет непросто удерживать свои позиции. В перспективе процесс приведет к ослаблению доллара в паре с золотом (XAUUSD).

• Выборы президента США. Очередные президентские выборы в США запланированы на 5 ноября текущего года. Кто немного следит за политической обстановкой в Штатах, бесспорно видит, какая борьба развернулась между демократами и республиканцами. Исторически перед выборами доллар слабеет против корзины других валют. Предстоящие выборы могут еще больше ослабить американскую валюту, учитывая внутриполитические конфликты.

Факторы давления

• Геополитические факторы. Вооруженные конфликты, о которых мы рассказали выше, вызвали высокий спрос на активы-убежища. Помимо золота к ним относится и доллар США. Достаточно взглянуть на график пары XAUUSD (золото/доллар США) и индекс доллара DXY. И золото росло в цене, и «гринбэк» укреплялся по всему валютному рынку. Сильного негативного влияния на стоимость золота данный фактор не оказал, но и не дал развиться более сильному восходящему тренду. Такой паритет, на наш взгляд, сохранится в ближайшей перспективе.

• Высокие процентные ставки в США. С марта 2022 года ужесточение ФРС монетарной политики стало фоновым негативным фактором для золота. Чем выше регулятор поднимал базовую ставку, тем сильнее данный фактор давил на драгметалл. Дело в том, что высокая ставка активизировала целую группу инвесторов, которые начали выкупать американские гособлигации. Ценные бумаги, в отличие от золота, использующегося для сохранения капитала, давали гарантированную прибыль. Когда во второй половине 2023 года появились предпосылки смягчения ДКП, давление на золото стало ослабевать. Однако в начале этого года, на пресс-конференции, глава ФРС Джером Пауэлл дал понять рынкам, что весной не стоит ожидать первого снижения базовой ставки. Причиной такого решения стала достаточно сильная макростатистика, которая поставила под сомнение снижение инфляции в краткосрочной перспективе. Мы считаем, что столь мощный негативный фактор для золота начнет ослабевать во второй половине текущего года, когда ФРС вынужденно пойдет на смягчение монетарной политики. Это приведет к ослаблению доллара на всех рынках, включая рынок драметаллов.

Технический анализ пары XAUUSD

Прогноз торгового инструмента не может быть объективным без проведения технического анализа, чем мы сейчас и займемся. Для этой цели воспользуемся опережающими осцилляторами MACD и Stochastic, с помощью которых проанализируем месячный график пары XAUUSD.



На данный момент оба осциллятора демонстрируют сигналы, которые можно интерпретировать, как «медвежьи». Однако их нельзя назвать сильными. Например, на MACD столбцы перестали увеличиваться в размере в отрицательной зоне осциллятора. Это может указывать на самую начальную стадию формирования сигнала на покупку. Но ранее, чем через 3-6 месяцев мы его вряд ли увидим. На осцилляторе Stochastic «медвежий» сигнал находится в самом начале своего формирования. Обе линии %K и %D находятся в районе зоны перекупленности. При этом, быстрая линия %K вышла из зоны и пересекла сигнальную линию %D, которая еще не вошла в зону. Зачастую, за таким пересечением линий может последовать еще одно (или несколько) в обратную сторону. Тогда «медвежий» сигнал в рамках нескольких месяцев может измениться на «бычий».

После проведения теханализа становится понятно, что ожидать стремительного восходящего «ралли» по паре XAUUSD не стоит. Рост котировок будет очень умеренным и его динамика может ускориться только во второй половине текущего года. На графике мы обозначили верхнюю границу восходящего ценового канала. Вероятнее всего, ближе к концу года, котировки пары протестируют ее, обновив исторические максимумы. После этого последует техническая ценовая коррекция. Получается, что область новых максимумов расположена в диапазоне 2150.00-2175.00.

Выводы

Если обобщить два вида анализа, то можно сделать вывод, что в среднесрочной перспективе мы все же увидим новые исторические максимумы пары XAUUSD. Фундаментальный и технический фон указывают, что рекорда не стоит ждать в ближайшие месяцы. Наиболее вероятный сценарий - это рост стоимости золота, когда ФРС начнет снижать базовую ставку, а также ближе по срокам к президентским выборам в США. Конечно, не стоит исключать и возможных форс-мажорных событий, например, дальнейшей эскалации мировых конфликтов. Но сейчас ситуация и так на грани, поэтому вероятность этого события невысокая. В целом, цена на тройскую унцию золота находится на очень высоком уровне и включает в себя весь фундаментальный фон. Однако подрасти еще на $100-125 золото еще может. Да, это не так много, но если вы откроете сделку на покупку объемом 1 стандартный лот, она сможет принести более 10 тысяч долларов прибыли.



Открыть счет для торговли золотом на лучших условиях вы можете у нашего надежного партнера брокера NPBFX (NEFTEPROMBANKFX). Компания 28 лет оказывает брокерские услуги и является одним из первых STP/NDD брокеров в СНГ. Бизнес-модель NPBFX полностью исключает конфликт интересов, а каждая сделка клиента выводится напрямую на поставщиков ликвидности категории Tier 1. Кроме того, наличие самого высокого Статуса А в международной СРО – The Financial Commission страхует депозиты клиентов на сумму 20 тысяч евро.