Российский фондовый рынок предлагает сегодня выпить "за упокой"

В минувшую среду российский рынок акций вновь был закрыт. Между тем, в Лондоне вчера продолжились агрессивные распродажи ADR и GDR на акции российских компаний. В моменте депозитарные расписки «Сбербанка» торговались по 1 центу, а расписки «Газпрома» - по 2 цента. Однако указанные цены не являются показательными. Заявки на покупку этих бумаг на столь привлекательном уровне через российского брокера выставить невозможно.

Сходная ситуация сложилась и с торгуемыми в рублях акциями иностранных компаний на Московской бирже. В конце прошлой недели принимались ордера только на закрытие позиций в них. Поэтому перед временным прекращением торгов в России мы видели неадекватно низкие рублевые цены на американские акции. Так или иначе, но после возобновления торгов акциями на МосБирже новые ценовые уровни во всех бумагах будут очень сильно отличаться от привычных.

Биржевой курс доллара США вчера вырос на 4.79 руб., или на 4.73%. Внутри дня североамериканская валюта дорожала до 110 руб. Таким образом, рубль обновил свой исторический минимум по отношению к доллару. Однако во второй половине дня спрос на иностранную валюту ослаб. Похоже, что недавняя волна панического спроса на нее истощается.

Более того, ЦБ РФ предписал брокерам взимать комиссию не менее 30% при исполнении поручений физических лиц о покупке валюты. Фактически мы имеем дело с заградительной комиссией, лишающей смысла спекулятивные покупки долларов и евро на бирже.

Среди наиболее значимых свежих новостей выделим одновременное понижение ряда кредитных рейтингов РФ международными рейтинговыми агентствами Fitch Ratings и Moody's с возможностью дальнейшего ухудшения. Это означает, что рейтинги всех российских эмитентов также будут понижены, что ухудшит их инвестиционную привлекательность, а также затруднит возможность привлечения и рефинансирования займов. Подобную ситуацию мы уже наблюдали в 2014 году.

Мы ожидаем открытия валютных торгов в России с отклонением курса доллара США в пределах 5%, в диапазоне 100-110 руб. В связи с введением заградительной комиссии для физлиц в размере 30% при покупке долларов и евро на бирже мы можем наблюдать резкое охлаждение спекулятивной активности. Поэтому внутри дня курс доллара США способен понизиться до значимого уровня 100 руб. Возможно, он сдвинется существенно ниже.

Торги на фондовом рынке МосБиржи сегодня вновь проводиться не будут.
_____________
Виталий Манжос,
Старший риск-менеджер,
ИК "Алго Капитал"