НОВАТЭК: профинансировано 80% Ямал СПГ

Акционеры «Ямала СПГ» (60% у «НОВАТЭКа», по 20% у французской Total и китайской CNPC) на конец 2013 г. приняли на себя обязательства предоставить проекту займы в период 2014-2018 гг. на общую сумму $7,36 млрд, говорится в отчетности «Ямала СПГ» по МСФО за 2014 г., опубликованной во вторник.

Вчера «Ямал СПГ» в проспекте к впуску облигаций сообщил, что акционеры уже выдали ему в виде займов примерно $4,53 млрд и 610 млн евро со ставками 3-4,7% годовых. Из них «НОВАТЭК» выдал $1,55 млрд и 168,8 млн евро, Total — $1,24 млрд и 253,88 млн евро, а CNPC — $1,74 млрд и 186,89 млн евро. Пока мы оцениваем сообщение компании нейтрально. Существенная часть инвестиций в проект по-прежнему остается под вопросом, так как предполагалось получение проектного финансирования, и в свете санкций это не представляется возможным.

Пока проект финансируется только за счет акционеров, но на финальном этапе этого будет не достаточно. НОВАТЭК еще имеет возможность продажи оставшихся 9% в проекте, но, скорее всего, к этому средству компания прибегнет только в крайнем случае. Мы продолжаем следить за развитием ситуации. Ожидаем, что работы, запланированные в текущем году, будут проходить по графику, однако есть риск, что поздние стадии проекта придется «растягивать» из-за нехватки финансирования.
____________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company