Норникель: фонд палладия становится все реальнее

Центробанк готов рассмотреть в положительном ключе вопрос о продаже палладия в частный фонд, рассказал вчера на встрече РСПП гендиректор и соакционер «Норникеля» Владимир Потанин (его слова передает «Интерфакс»). В сентябре 2014 г. Потанин рассказывал Reuters, что «Норникель» ведет переговоры с инвесторами о покупке у ЦБ палладия на $2 млрд, чтобы стабилизировать цены на металл для своих долгосрочных контрактов. По словам Потанина, «Интеррос» (через эту компанию Потанин владеет 30,3% «Норникеля») готов инвестировать в фонд $100–200 млн, еще $200–350 млн согласен вложить сам «Норникель». Интерес проявляют и структуры Романа Абрамовича, говорит Потанин.

Представитель фонда Абрамовича Millhouse Capital (владеет 5,87% «Норникеля») это подтверждает. Какую сумму готов инвестировать Абрамович, не сообщается. Инициатива выглядит вдвойне выгодной для мажоритарных акционеров Норникеля: палладий – один из немногих товарных активов, перспективы которого на ближайшие годы выглядят однозначно позитивными.

Фонд палладия, по оценкам Интерроса, может обеспечить доход на уровне 15- 20% в год в долларовом выражении при относительно невысоких рисках и хорошей ликвидности. Одновременно с этим, Норникель фактически обеспечивает контроль за «свободным» металлом, который в противном случае мог бы попасть на рынок, это должно обеспечить более устойчивый дефицит на рынке палладия и позволить Норникелю лучше контролировать рынок, на котором он, фактически, выступает в качестве монополиста. Если фонд будет создан, это будет иметь умеренный положительный эффект на стоимости компании в средне- и долгосрочной перспективе.
___________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company