Норникель может снизить капиталовложения

«Норильский никель» может уменьшить ориентир по капитальным вложениям в 2015 г. из-за изменения курса рубля к доллару, заявил на встрече с президентом России Владимиром Путиным гендиректор «Норникеля» и владелец «Интерроса» Владимир Потанин. В 2015 г. инвестиции «Норникеля» составят около $2 млрд, заявил Потанин (официальный ориентир компании по капвложениям - 105 млрд руб., $2 млрд - это ежегодный лимит, предусмотренный соглашением акционеров компании, отмечает «Интерфакс»).

«Сейчас идет уточнение планов, потому что в связи с изменением курса рубля к доллару у нас прежние объемы инвестиций становятся чуть более дешевыми для нас. Поэтому эта сумма может уменьшиться, - отметил Потанин. - Мы продолжаем наращивать темп наших инвестиций и около двух миллиардов в год в среднем осваиваем, вкладываем в модернизацию». В целом это ожидаемое явление, поскольку компания отчитывается в долларах, получает большую часть выручки в долларах, но при этом несет существенную часть капиталовложений в рублях. Ослабление рубля позволяет снизить стоимость капиталовложений для компании, не сокращая объема инвестиционной программы в натуральном выражении.

Этого может и не произойти, если Норникель приступит к реализации крупных проектов, таких как медный проект в Чите, или Масловское месторождение. Тем не менее, мы умеренно позитивно оцениваем заявление представителя Интерроса. Сокращение капиталовложений улучшит и без того сильный профиль денежных потоков компании и может позитивно сказаться на величине дивидендов.
_____________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company