Норникель: сокращая, увеличиваем

Вчера правление «Норникеля» по итогам заседания в среду рекомендовало акционерам выплатить промежуточные дивиденды в размере до $2,78 млрд. «Сначала мы думали организовать обратный выкуп акций для того, чтобы поддержать капитализацию компании на бирже, но поняли, что выплата дивидендов — более выгодная для акционеров и государства схема», — говорил соакционер и гендиректор «Норникеля» Владимир Потанин в интервью Bloomberg. Совет директоров компании планирует 31 октября рассмотреть вопрос о созыве внеочередного общего собрания акционеров по вопросу о выплате дивидендов за девять месяцев 2014 г., говорится в сообщении компании.

Промежуточные дивиденды складываются из 25% от оценочной годовой EBITDA компании ($1,360 млрд), средств от объявленных сделок по продаже непрофильных активов ($430 млн) и эффекта от снижения оборотного капитала (более $1 млрд). Это будет перевыполнением объявленных ранее ориентиров на 2014 г., говорил «Ведомостям» собеседник, близкий к «Норникелю». Ранее акционеры перенесли выплаты спецдивидендов от продажи активов на 2018 год, что снизило дивидендные ожидания, однако неожиданно компания решила выплатить акционерам средства от сокращения оборотного капитала и уже закрытых сделок по продаже активов – в итоге только промежуточные дивиденды могут составить до $2,78 млрд, а еще компания, по идее, должна заплатить дивиденды по итогам года, как минимум оставшиеся 25% от годовой EBITDA.

В итоге, выплаты по итогам года могут уверенно превысить $3 млрд, что превосходит наши прогнозы и ожидания рынка. Оцениваем рекомендацию совета директоров позитивно для компании. Мажоритарные акционеры, включая РУСАЛ, скорее всего, одобрят такое решение. Это может стать драйвером для роста как Норникеля, так и РУСАЛа.
_________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company