Нефтегазовая отрасль: худшее подтверждается

Вчера в Ново-Огареве президент Владимир Путин проводил финальное совещание с правительством по формированию бюджета на 2016 г. Он начал совещание с наказа обеспечить сбалансированность и устойчивость бюджета. Планируемый дефицит не должен превышать 3,5% ВВП - это основной ориентир. Для этого, попросил Путин, надо уделить особое внимание эффективности расходов, улучшению администрирования и повышению собираемости налогов.

Путин напомнил, что "мы приняли решение не увеличивать налоговую нагрузку на бизнес". Но повышения налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для нефтяников это не касается. "Вместе с тем прошу правительство рассмотреть направление части девальвационной прибыли компаний в бюджет", - попросил президент. Конечно, действовать здесь нужно аккуратно, предупредил он.

Вопрос об изменении формулы налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для нефтяной отрасли обсуждался на совещании у президента Владимира Путина, но окончательного решения принято не было, так как Минэнерго высказало обеспокоенность в отношении влияния на инвестпрограммы компаний, сказал министр финансов Антон Силуанов по итогам совещания.

То, что вопрос был поднят на самом высшем уровне, и решение формально получило поддержку со стороны президента, сильно повышает шансы на реализацию озвученного сценария. Вчера это стало поводом для усиления распродаж в бумагах нефтегазового сектора. Если решение будет принято, это значительно ухудшит положение нефтегазовых компаний, учитывая произошедший обвал цен на нефть, который, фактически, удалось компенсировать только за счет девальвации рубля. Решение Минфина создает риск коллапса нефтепереработки, которая уже испытывает ощутимые трудности из-за налогового маневра. Это может также вылиться в отказ нефтяных компаний инвестировать в переработку и ряд других направлений, что в целом будет негативно для экономики. Однако вопрос наполнения бюджета может перевесить эти опасения.

Мы ожидаем сохранения «нервозности» в нефтегазовых бумагах: инвесторы будут ожидать подтверждения того, какое решение будет принято, и в то же время, реагировать на слухи и незначительные движения, стараясь не пропустить начало «движения». Поэтому волатильность в бумагах может вырасти, хотя с утра не исключен отскок на некотором сокращении опасений.
_________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company