Золото опустилось ниже $4400 на фоне роста нефти и доходности облигаций

Stock Markets Group - Цены на золото во вторник снизились после двух последовательных сессий роста, поскольку новый скачок стоимости нефти и повышение доходности облигаций усилили опасения относительно инфляции и дальнейшей политики Федеральной резервной системы США. Дополнительное давление на драгоценный металл оказала неопределенность вокруг дипломатического урегулирования конфликта на Ближнем Востоке.

Цена спотового золота снизилась на 0,6%, до $4390,94 за унцию, опустившись ниже психологически важной отметки $4400. Фьючерсы на золото в США потеряли 0,7%, до $4444,82 за унцию.

Основным фактором давления на золото стал рост стоимости энергоносителей. Фьючерсы на нефть марки Brent поднялись выше $91 за баррель после заявлений президента США Дональда Трампа об отсутствии интереса к продлению временного соглашения о прекращении огня с Ираном. Одновременно Тегеран заявил о подготовке к переходу на «полностью наступательную» военную позицию.

Рост цен на нефть вновь усилил опасения относительно инфляции, поскольку продолжительные перебои с поставками энергоносителей способны повысить стоимость топлива и транспортировки во многих странах. Для рынка золота это особенно важно в условиях, когда инвесторы оценивают перспективы процентных ставок ФРС. Более высокая инфляция способна заставить центральный банк дольше сохранять жесткую денежно-кредитную политику, увеличивая альтернативные издержки владения активами, не приносящими процентного дохода.

Дополнительную напряженность создали заявления Трампа, пригрозившего нанести удар по Оману, если страна будет препятствовать переговорам администрации США с Ираном. Американский президент также заявил об эффективности военно-морской блокады Ирана и утверждал, что США контролируют ситуацию вокруг Ормузского пролива.

Риски для судоходства остаются высокими. Британская метеорологическая организация MTO сообщила о попадании снаряда в грузовое судно во время прохождения Ормузского пролива. Инцидент усиливает опасения относительно безопасности морских перевозок и снижает надежды на быстрое восстановление нормального движения через стратегический маршрут, имеющий ключевое значение для мировых поставок энергоносителей.

На рынке облигаций давление также усилилось. Доходность долгосрочных государственных облигаций еврозоны достигла многолетних максимумов, что стало дополнительным фактором, ограничивающим спрос на золото. Рост доходности повышает привлекательность процентных инструментов по сравнению с драгоценным металлом.

Доллар США немного укрепился, однако продолжил торговаться вблизи многомесячных минимумов по отношению к основным мировым валютам. Слабый доллар в целом остается фактором поддержки золота, поскольку делает металл дешевле для держателей других валют. Однако во вторник этого преимущества оказалось недостаточно, чтобы компенсировать давление со стороны нефти и доходности облигаций.

Внимание инвесторов теперь переключается на новую порцию американской макроэкономической статистики. В течение дня ожидается публикация данных по ценам на импорт и экспорт, началу строительства жилья, промышленному производству и незавершенным сделкам по продаже жилья. Эти показатели могут повлиять на оценки состояния американской экономики и, соответственно, ожидания относительно дальнейших действий ФРС.

Таким образом, краткосрочная динамика золота сейчас определяется противостоянием двух факторов. Сохраняющаяся геополитическая напряженность поддерживает спрос на защитные активы, однако рост нефти и доходности облигаций усиливает инфляционные риски и способен ограничивать привлекательность золота. Пока ситуация вокруг Ормузского пролива остается нерешенной, рынок драгоценных металлов, вероятно, сохранит повышенную волатильность.
_____________
Игорь Гросс
Аналитик сырьевых рынков
Stock Markets Group