Уолл-стрит восстанавливается на фоне падения доходности облигаций

Stock Markets Group - Американские фондовые индексы в среду преимущественно росли, частично компенсируя потери предыдущих торговых сессий. Поддержку рынку оказало резкое снижение доходности казначейских облигаций, тогда как инвесторы сохраняли осторожность в преддверии публикации протоколов последнего заседания Федеральной резервной системы.

Индекс Dow Jones вырос на 291,37 пункта, или 0,6%, до 53 634,77 пункта. S&P 500 прибавил 37,20 пункта, или 0,5%, до 7728,96 пункта. Технологический Nasdaq увеличился на 51,97 пункта, или 0,2%, до 26 341,68 пункта. Несмотря на восстановление, все три индекса остаются заметно ниже недавних максимумов.

Главным фактором поддержки рынка стало снижение доходности долговых бумаг США. Особенно заметно продолжила падать доходность 30-летних казначейских облигаций, которая ранее находилась вблизи максимальных уровней почти за два десятилетия.

Резкое движение на рынке облигаций последовало после заявления Министерства финансов США об увеличении масштабов операций по выкупу долгосрочных государственных ценных бумаг. С 9 сентября ведомство намерено как минимум вдвое увеличить объем таких операций в рамках программ поддержки ликвидности.

Увеличение выкупа долгосрочного долга способно поддержать спрос на казначейские облигации и, соответственно, снизить их доходность. Для фондового рынка это стало позитивным сигналом, поскольку более низкая стоимость долгосрочного финансирования улучшает условия для компаний и повышает привлекательность акций по сравнению с облигациями.

На этом фоне инвесторы активно покупали акции золотодобывающих компаний. Индекс NYSE Arca Gold Bugs подскочил на 9%, достигнув максимального внутридневного уровня за три месяца. Поддержку сектору оказал одновременно рост цен на золото и снижение доходности государственных облигаций.

Сильный спрос наблюдался и в жилищном секторе. Индекс жилищного сектора Филадельфии вырос на 4%, поскольку снижение доходности облигаций способно улучшить условия кредитования и поддержать спрос на недвижимость. Акции биотехнологических, медицинских и фармацевтических компаний также заметно подорожали.

В то же время производители компьютерного оборудования и полупроводников продолжили снижаться после распродажи предыдущей сессии. Это указывает на сохраняющуюся осторожность инвесторов в отношении наиболее дорогих сегментов технологического рынка, несмотря на общее восстановление фондовых индексов.

В центре внимания участников рынка остается протокол последнего заседания ФРС. Документ, посвященный заседанию конца июля, когда представители центрального банка разошлись во мнениях относительно дальнейшего курса денежно-кредитной политики, может дать новые ориентиры относительно перспектив изменения процентных ставок.

Именно поэтому инвесторы пока избегают чрезмерно крупных позиций. С одной стороны, снижение доходности облигаций создает благоприятные условия для акций, с другой — протокол ФРС может существенно изменить ожидания рынка относительно ближайших решений американского центрального банка.

На зарубежных рынках ситуация была менее благоприятной. В Азиатско-Тихоокеанском регионе японский Nikkei 225 снизился на 3,2%, а китайский Shanghai Composite потерял 2,4%. Европейские площадки торговались разнонаправленно: DAX снизился на 0,1%, тогда как CAC 40 и FTSE 100 прибавили по 0,1%.

На рынке американских облигаций казначейские бумаги резко выросли после заявления Министерства финансов. Доходность эталонных 10-летних облигаций снизилась на 5,9 базисных пункта, до 4,647%.

Таким образом, сегодняшнее восстановление Уолл-стрит в первую очередь связано с переломом на рынке облигаций. Если снижение доходности продолжится, оно способно поддержать акции и особенно чувствительные к стоимости финансирования сектора. Однако дальнейшее направление рынка будет во многом зависеть от сигналов ФРС: протокол июльского заседания может определить, сохранится ли нынешний импульс к восстановлению или инвесторы вновь начнут сокращать риск.
______________
Елена Свердлова
Ведущий аналитик
Stock Markets Group