Мировые фондовые рынки усиливают потенциал роста

Сильный рубль оказывает давление на российские акции; акции США продемонстрировали рост на фоне позитивных данных по индексу потребительских цен (ИПЦ), как следствие снижения инфляции: Российские акции упали во вторник – IMOEX (-1,4% @3200) – на фоне новых санкций ЕС, надвигающихся уже на этой неделе. Более того, достаточно сильный рубль (+1,1% @ 90,60) усилил давление на российские бумаги, поскольку растущая инфляция предполагает очередное повышение ставки ЦБ РФ как минимум на 100 б.п. на предстоящем заседании в декабре.

Можно выделить следующие бумаги, оказавшиеся под давлением продаж: FEE (-3,9%), NLMK (-2,4%), HYDR (-2,0%), MTSS (-2,0%) и SNGS (- 1,9%). Тем не менее, отметим, что доллар США демонстрирует дальнейшее падение (DXY -1,5% @104,02), так как индекс потребительских цен в США в октябре оказался ниже прогнозов. В месячном исчислении инфляция не изменилась (прогноз +0,1% / сентябрь +0,4%). В годовом исчислении она снизилась до 3,2% (прогноз +3,3% / сентябрь +3,7%). В то же время базовый ИПЦ замедлился до 4% г/г (прогноз +4,1% / сентябрь +4.1%). Так, доходность казначейских облигаций упала более чем на 440 б.п. – 10- UST (4,4%) и 2-UST (4,8%) соответственно.

Это оказало поддержку акциям и ценам на сырьевые товары. Цены на нефть продолжили восстанавливаться (Brent +1,3% @83,53) после того, как МЭА и ОПЕК повысили прогнозные уровни спроса. Европейские (StoxxEuro600 +1,4%) и американские фондовые индексы выросли, поскольку мнения, что ФРС закончил серию повышения ставок, привели к падению доходности казначейских облигаций - S&P 500 (+2,1%), DJ (1,5%), Nasdaq (+2,3%).

Надвигающийся риск для глобальных рынков: Азиатские фондовые рынки и валюты растут сегодня утром, чему способствовали замедление инфляции в США и лучше, чем ожидалось, макроэкономические данные Китая - NIKKEI (+2,6%), Hang Seng (+2,9%), CSI 300 (+0,6%), Sensex (+0,9%), KOSPI (+2,2%), ASX 200 (+1,4%). Последний экономический отчет указал на неоднозначное восстановление в Китае, при этом розничные продажи и промышленное производство превзошли прогнозы, а инвестиции в основной капитал отстали.

Это сопровождалось вливанием ликвидности в размере 600 млрд юаней ($82,7 млрд) со стороны Народного банка Китая, крупнейшим с 2016 года, поскольку банк оставил ставки среднесрочного кредитования неизменными. Этот фон оказал поддержку ценам на сырьевые товары, более того, котировки нефти сохраняют восходящий импульс (Brent +0,5% @82,81). Более высокие цены на сырьевые товары должны оказать поддержку российским фондовым рынкам, хотя они сталкиваются с препятствиями в виде сильного рубля и потенциальных повышений процентных ставок.

Фьючерсы на европейские и американские акции указывают на дальнейший рост сегодня, поскольку свопы ФРС демонстрируют практически нулевую возможность очередного повышения ставки. Более того, при рыночных ценах первое снижение ставки ожидается в мае следующего года. Отметим, что падение доходности казначейских облигаций повышает аппетит к акциям роста, а также бумагам технологического сектора. Позже США опубликуют данные по индексу цен производителей (ИЦП) за октябрь.

Внимание будет сосредоточено на встрече председателя КНР Си Цзиньпина и его американского коллеги Джо Байдена с целью потенциального ослабления напряженности между странами. Тем временем законодатели Палаты представителей США в прошлом месяце приняли законопроект о временном финансировании правительства, который значительно снижает риск его закрытия в пятницу вечером.
____________
Материал предоставлен,
Аналитическим отделом,
ОАО Альфа банк