Доллар пока предпочитает оставаться в пределах диапазона

Доллар США развернулся вниз в конце торгов во вторник и продолжает снижаться в первой половине среды. На доллар оказывает давление восстановление позитивной динамики на фондовых рынках. Давление на доллар также может быть связано с последними комментариями Пауэлла вчера вечером. Председатель ФРС подтвердил курс на дальнейшее снижение ставки и заявил, что продажа активов из баланса может быть вскоре прекращена, что завершит фазу количественного ужесточения.

Подобные заявления не должны шокировать рынки, они лишь подтверждают ранее озвученные планы. Однако индекс доллара отреагировал на них весьма бурно, поскольку находился в зоне сопротивления. DXY вновь столкнулся с тем же сопротивлением вблизи отметки 99,30, от которой откатывался в начале августа. Эта линия также совпадает с областью коррекционного отката до 76,4% от максимумов января к минимумам начала июля.

С технической точки зрения, доллар остаётся в диапазоне коррекции, характерном для достаточно агрессивных рынков, поскольку типичная коррекция подразумевает откат к 61,8% (в нашем случае 101,3%). Мы обретём больше уверенности в выбранном долларом пути только после того, как DXY выйдет за пределы диапазона 96–99,4 , что предполагает дальнейшее движение к прорыву.

При этом мы видим движущую силу движения в политике, а не в технических факторах. Торговые пошлины США в период их объявления и обсуждения оказывают давление на доллар, и покупатели запасаются товарами до объявления о повышении пошлин. Однако эти же пошлины оказывают среднесрочное положительное влияние на доллар, способствуя сокращению дефицита торгового баланса США и стимулируя инвестиции в производство аналогов внутри США.

Однако текущий момент имеет решающее значение с исторической точки зрения. С лета DXY торгуется вблизи линии поддержки 13-летнего восходящего тренда. Падение доллара ниже 96 будет выглядеть как разрыв долгосрочного цикла роста, который последний раз наблюдался в 2002 году , а до этого — в 1985 и 1969 годах , когда доллар потерял примерно 40%, 50% и 30% соответственно от пика до дна. В текущих условиях это может означать снижение до минимумов 2008 года , когда DXY был близок к 70, или даже падение ниже этих исторических минимумов.

Хотя результат действий политиков трудно предсказать, мы по умолчанию предполагаем, что статус-кво сохранится при восстановлении восходящего тренда доллара.
____________
Александр Купцикевич
Ведущий аналитик
FxPro