«Ростелеком» выглядит привлекательнее конкурентов

Компании, принадлежащие «Т2 РТК холдингу» — совместному предприятию «Tele2 Россия» и «Ростелекома», — получили в Роскомнадзоре частотные присвоения, позволяющие установить в Москве базовые станции третьего и четвертого поколения (3G и 4G LTE).

Присвоение — это разрешение на использование частот, которое сотовый оператор получает от надзорного ведомства после того, как оно совместно с Главным радиочастотным центром, Минобороны и Федеральной службой охраны удостоверится, что базовые станции, которые хочет установить оператор, не помешают военным средствам связи. Такое разрешение требуется для установки каждой базовой станции. Мы неоднократно отмечали, что МТС и Вымпелком, работающие на зарубежных рынках (прежде всего, мы имеем в виду Украину), сильнее конкурентов подвержены политическим и экономическим рискам, сами компании также отмечали данные риски в своих пресс-релизах.

МегаФон, который работает преимущественно в России, более устойчив перед лицом возможных санкций. Что касается «Ростелекома», то это полностью российская компания, поэтому по сравнению с конкурентами, которые могут пострадать от внешнеэкономической нестабильности, оператор выглядит привлекательнее. Сообщение о разрешении на получение частот в Москве приближает момент выхода «Т2 РТК Холдинга» на московский рынок, что также более благоприятно для «Ростелекома», нежели для МТС и МегаФона.

Заметим, что на 12 сентября с начала года акции сотовых операторов, торгующихся на московской бирже, подешевели: «Ростелеком» (ао) – на 7,2%, МТС – на 5,9%, МегаФона – на 2,3% при снижении индекса ММВБ на 0,3%. С начала года бумаги Вымпелкома на Nasdaq потеряли 30,1%.

При этом, если сравнить динамику телекомов на текущий момент с начала II квартала, то «Ростелеком» показал существенно лучшую динамику: его обыкновенные акции подорожали на 22,5%. Бумаги МТС за тот же период выросли на 9,2%, МегаФона – на 6,9%, индекс ММВБ прибавил 6,0%.
___________
Анна Милостнова,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company