Норникель: ожидаемые операционные результаты

ГМК «Норильский Никель» в 2013 году снизил производство никеля на 5% по сравнению с 2012 годом до 285 тысяч тонн, говорится в сообщении компании. Объем производства никеля в четвертом квартале 2013 года составил почти 74 тысячи тонн, что на 1,5% больше, чем в третьем квартале 2013 года. Компания отмечает, что сокращение производства никеля обусловлено следующими факторами: снижением поставок файнштейна Заполярного филиала на Кольскую ГМК, сырья с Boliden и Talvivaara на завод Harjavalta в Финляндии, снижением содержания никеля в руде Tati (Африка) и консервацией австралийского предприятия Lake Johnston в Австралии. Производство меди в четвертом квартале 2013 года выросло на 0,6% по сравнению с третьим кварталом 2013 года до 93 тысяч тонн.

В целом, по итогам года 2013 года компания произвела 371 тысячу тонн меди, превысив показатели 2012 года на 2%. Производство палладия и платины в четвертом квартале 2013 года составило 614 тысяч унций и 147 тысяч унций соответственно. Снижение производства относительно третьего квартала 2013 года было связано с перевыполнением плана за предыдущие периоды, говорится в сообщении. В целом, производство палладия и платины в 2013 году составило 2 662 тысяч унций и 651 тысяч унций соответственно. Результаты выглядят ожидаемо. В 4К13 производство никеля и меди немного выросло, по итогам года наблюдается сокращение за счет сворачивания наименее рентабельных каналов поставки сырья и оптимизации производства. Финансовые итоги года также не должны стать сюрпризом.

На фоне сокращения объемов поставок и понижения цен на большинство цветных металлов, «Норникель» продемонстрирует снижение финансовых показателей. Однако это уже заложено в котировки. В начале года наметилось восстановление на рынке никеля, платиноиды выглядят стабильно. Медь может показать улучшение по мере ускорения роста мировой экономики. Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги компании, операционную отчетность оцениваем нейтрально.
___________
Илья Балакирев
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company