ФосАгро: производственные результаты 2013 года

«ФосАгро» в 2013 году нарастил объем производства удобрений на 9%, до 5,929 млн тонн. Производство фосфорсодержащих удобрений и кормовых фосфатов выросло на 6,5%, до 4,62 млн тонн, объем выпуска азотных удобрений увеличился на 19,3%, до 1,31 млн тонн. Объемы продаж компании за прошедший год возросли на 11,2% по сравнению с 2012 годом и составили 5,934 млн тонн.

При этом компании удалось реализовать 4,67 млн тонн фосфорсодержащих удобрений и кормовых фосфатов и 1,26 млн тонн азотных удобрений. Несмотря на неблагоприятную конъюнктуру, производственные мощности компании были загружены почти на 100%. По итогам года сильно сократился экспорт удобрений в Индию за счет сокращения в стране госсубсидий на покупку удобрений, а также девальвации рупии. В то же время, увеличились поставки на европейские рынки сбыта и в Россию. Представленные данные по продажам превысили наши ожидания по всем группам удобрений, общий выпуск оказался 2,0% выше нашего прогноза.

По нашим ожиданиям, в 2013 году выручка производителя может снизиться на 7,3% г/г с $3,39 млрд до $3,14 млрд (снижение выручки будет связано с падением цен на все производимые компанией удобрения). Оцениваем опубликованные данные умеренно позитивно для котировок компании.
__________
Анна Милостнова,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company