ГМК «Норильский Никель» – наш фаворит в металлургическом секторе

В 2013 году в «Норильском Никеле» наконец разрешился конфликт акционеров, и была обновлена стратегия развития на 5 лет. Компания сосредоточилась на проектах в Норильском промышленном районе и Заполярном филиале. При этом ГМК намерен работать только с первоклассными активами. Отметим, что при этом рентабельность по EBITDA составляет 41% - в три раза выше, чем у представителей «чёрной металлургии». ГМК «Норникель» - уникальный актив, один из крупнейших мировых производителей никеля, меди и палладия, обладающий рудами с высоким содержанием этих металлов, при этом с высоким показателем рентабельности и низкой долговой нагрузкой.

ГМК «Норильский Никель» является самой устойчивой российской металлургической компанией - 44% выручки генерируют продажи никеля, меди — 25%, палладия — 19%, платины — 10%. При этом на долю ГМК «Норильский Никель», как известно, приходится 50% мировых продаж палладия и 20% продаж платины. На текущий момент компания заметно недооценена по сравнению с аналогами (например, австралийскими BHP Billiton и Rio Tinto). Кроме того, в ближайшие годы «Норникель» планирует направлять на дивиденды 50% EBITDA (но не менее $2 млрд за 2013 и 2014 гг.) – солидный уровень выплат для акционеров.
_________
Роман Ткачук,
Старший аналитик
ИГ «Норд-Капитал»