Лента провела SPO

Накануне вечером стало известно о том, что Лента планирует разместить GDR на сумму $200 млн. и ведет переговоры с потенциальными якорными инвесторами – один или несколько могут приобрести значительную часть предложенных бумаг. Размещение проходит по процедуре ускоренного букбилдинга. Организаторами сделки выступают Credit Suisse, JP Morgan и «ВТБ Капитал».

Вчера расписки Ленты в Лондоне закрылись по $6,65 за бумагу. Утром стало известно, что SPO прошло по цене $6,4 за бумагу, то есть практически на рыночном уровне. Якорным инвестором выступил Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ), принявший участие и в недавнем размещении акций Магнита. SPO Магнита в начале февраля показало, что спрос на бумаги российских ритейлеров есть. Недавно мы уже отмечали, что по рыночным мультипликаторам Лента торгуется на уровне Магнита, хотя и имеет более высокую долговую нагрузку. Проводить SPO именно сейчас – вполне разумно.

Дополнительное финансирование Ленте необходимо для реализации программы расширения торговых площадей, с учетом того что у компании и так высокий долг (по сравнению с аналогами, хотя и вполне комфортный), кроме того, в текущих обстоятельствах его обслуживание подорожало. Оцениваем решение компании провести SPO как правильное и своевременное. После удачного размещения Лента обещала повысить прогноз по CAPEX на 2015 год с 25 до 30 млрд рублей и открыть 25 новых гипермаркетов.
________________
Анна Милостнова,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company