Российские ритейлеры спешат провести IPO

Первым среди российских ритейлеров на IPO в феврале вышла Лента. Сейчас размещение находится на финальной стадии – компания уже получила достаточный спрос по нижней границе диапазона размещения и старается получить более высокую оценку. Акционеры «Ленты» выручат порядка $1 млрд, которые будут направлены на развитие компании.

«Лента» – шестая по размерам розничная сеть в России, в последние годы активно развивающаяся (в 2013 году продажи выросли на 31% и были открыты 21 новых гипермаркетов и 10 супермаркетов) и показывающая высокий уровень рентабельности. Отметим, что на размещении «Лента» оценена на 20% дешевле лидера сектора – «Магнита» – по показателю EV/EBITDA. Размещение «Ленты» частично оказало негативное влияние на котировки «Магнита» – часть инвесторов перекладывается из бумаг одного ритейлера в бумаги другого (у западных фондов ограниченный exposure на отдельные сектора).

Тем временем. Metro Cash & Carry отчиталась за 2013 год (выручка выросла на 11% при рекордной рентабельности по EBITDA в 12.4%) и готовится провести IPO в апреле. На LSE будет размещено 25% акций компании, ориентировочная оценка пакета €1.1-1.7 млрд. Вырученные средства будут направлены на открытие новых магазинов и развитие бизнеса.

Детский Мир планирует выйти на IPO в середине марта на LSE. Ориентировочный объём привлечения - $300-400 млн. Ритейлерам стоит поторопиться, чтобы успеть разместиться – «рыночное окно» может закрыться в любой момент.
_________
Роман Ткачук,
Старший аналитик,
ИГ «Норд-Капитал»