Уорш обвалил Уолл-стрит: рынок пересмотрел ожидания по ставкам ФРС

Stock Markets Group - Американский фондовый рынок завершил пятничную сессию снижением после периода высокой волатильности в начале торгов. Основные индексы отступили, частично нивелировав рост предыдущего дня, поскольку инвесторы негативно восприняли первое выступление председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Холе.

Индекс Nasdaq снизился на 138,93 пункта, или на 0,5%, до 26 402,42 пункта. S&P 500 потерял 19,23 пункта, или 0,3%, опустившись до 7 711,76 пункта. Dow Jones продемонстрировал более умеренное снижение, потеряв 9,45 пункта и завершив торги на отметке 53 559,99 пункта.

Несмотря на пятничную коррекцию, неделя в целом оказалась позитивной для американских индексов. Nasdaq вырос на 0,9%, тогда как Dow Jones и S&P 500 прибавили по 0,5%.

Главным фактором давления на рынок стало выступление Кевина Уорша, которое инвесторы расценили как сигнал о сохранении жесткой позиции Федеральной резервной системы. Глава ФРС вновь подчеркнул, что не намерен заранее давать рынкам ориентиры относительно будущих решений центрального банка.

По его словам, чрезмерная приверженность предварительным прогнозам и раскрытие деталей будущей политики могут дезориентировать финансовые рынки, бизнес и домохозяйства. Однако именно комментарии Уорша о состоянии экономики и инфляции стали главным сигналом для участников торгов.

Глава ФРС заявил, что текущая ситуация на рынке труда в целом соответствует уровню полной занятости. При этом основная проблема, по его мнению, связана не с занятостью, а с сохраняющимся инфляционным давлением.

Уорш отметил, что годовой рост предпочтительного для ФРС индекса цен PCE составляет 3,7%, что значительно превышает целевой уровень центрального банка в 2%. По его словам, различные показатели инфляции указывают на одну и ту же проблему — ценовое давление остается слишком высоким.

В результате инвесторы резко пересмотрели ожидания относительно сентябрьского заседания ФРС. Согласно данным CME FedWatch, вероятность повышения процентной ставки на 25 базисных пунктов выросла до 57,7% против 35,4% днем ранее.

Изменение ожиданий оказало давление сразу на несколько чувствительных к процентным ставкам секторов. Акции золотодобывающих компаний резко снизились вслед за падением цен на драгоценный металл, а индекс NYSE Arca Gold Bugs потерял 3,9%.

Под значительным давлением оказались и производители полупроводников. Филадельфийский индекс полупроводников снизился на 3,5%, а акции Nvidia, которые днем ранее выросли на 8,7%, в пятницу упали на 4,6%.

Слабую динамику также продемонстрировали компании, работающие в сфере сетевого оборудования, биотехнологий и производства компьютерного оборудования. При этом сектор розничной торговли двигался против общего рыночного тренда.

Одним из лидеров роста стали акции Gap, которые взлетели на 12,9% после публикации сильной квартальной отчетности. Дополнительную поддержку котировкам оказало сообщение о назначении Майкла Фрэнсиса президентом и генеральным директором Old Navy.

На зарубежных площадках ситуация была более неоднозначной. В Азии японский Nikkei 225 вырос на 0,4%, китайский Shanghai Composite снизился на 0,1%, а южнокорейский Kospi потерял 1,8%.

Европейские рынки, напротив, завершили день ростом. Французский CAC 40 прибавил 1%, немецкий DAX вырос на 0,8%, а британский FTSE 100 — на 0,3%.

На долговом рынке реакция на заявления главы ФРС также оказалась заметной. Казначейские облигации США снизились, что привело к росту доходности эталонных 10-летних бумаг на 4,8 базисных пункта — до 4,720%.

Таким образом, пятничное снижение американского рынка стало реакцией на изменение ожиданий относительно дальнейшей политики ФРС. Если инфляция продолжит оставаться значительно выше целевого уровня в 2%, центральный банк может сохранить жесткую позицию дольше, чем рассчитывали инвесторы. Именно ожидания относительно ставок теперь вновь становятся одним из ключевых факторов для динамики Уолл-стрит.
_______________
Елена Свердлова
Ведущий аналитик
Stock Markets Group