РУСАЛ: ждем сильных финансовых результатов

«РУСАЛ» опубликовал операционные итоги 4К14, которые позволяют надеяться на сильные финансовые результаты. Объем производства в 4К14 составил 915 тыс. тонн, увеличившись на 1% по сравнению с 3К14. Доля продукции с добавленной стоимостью в общем объеме выпуска алюминия продолжила расти и достигла рекордной отметки 45% в 2014 году по сравнению с 42% годом ранее. Объем производства глинозема в 4К14 составил 1 818 тыс. тонн, практически не изменившись по сравнению с третьим кварталом 2014 года.

Добыча бокситов в четвертом квартале 2014 года сократилась на 11% по сравнению с третьим кварталом 2014 года и составила 2 932 тыс. тонн. Средняя цена реализации алюминия в 2014 году составила 2 219 долларов США за тонну, что на 3% выше аналогичного показателя 2013 года. Средняя цена реализации алюминия продолжила рост в четвертом квартале 2014 года, увеличившись на 5% по сравнению с третьим кварталом 2014 года. РУСАЛ ожидает, что объем производства алюминия сохранится на текущем уровне в 2015 году. Компания также ожидает позитивной динамики цен на металл в 2015 году. РУСАЛ не планирует перезапускать производство на приостановленных заводах, придерживаясь принципа соблюдения производственной дисциплины.

Мы умеренно позитивно оцениваем операционные итоги 4К14. Компания увеличила выпуск алюминия и добычу глинозема, кроме того – средняя отпускная цена продолжила увеличиваться в 4К14, что лучше наших осторожных прогнозов и говорит о том, что премии продолжают бить рекорды. Мы ожидаем, что финансовые результаты в 4К14 окажутся лучше прогнозов, и итоги года в целом будут весьма сильными. Ожидания на 2015 год также пока остаются позитивными. Ожидаем, что опубликованные данные окажут поддержку котировкам РДР РУСАЛа.
___________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company