РУСАЛ готовит к продаже непрофильные активы

UC Rusal планирует продать бизнес по выпуску фольги, нигерийский алюминиевый завод Alscon и 50% в казахстанском «Богатырь Комире», сообщили представители компании на встрече с аналитиками. Переговоры находятся в продвинутой стадии, продажа непрофильных активов может принести компании примерно $1 млрд. Источник, близкий к одному из акционеров UC Rusal, и источник, близкий к компании, подтверждают, что она ведет переговоры о продаже бизнеса по производству фольги, завода Alscon и доли в «Богатырь Комире».

Если компании действительно удастся выручить за свои активы около $1 млрд, это может стать неплохим подспорьем для сокращение долговой нагрузки компании. В текущих условиях рынок отреагирует на новости позитивно. Однако список активов, выставленных на продажу, может вызвать ряд вопросов. Все более или менее ясно с угольной компанией «Богатырь» – это действительно непрофильный актив, и хотя сейчас может быть не лучшее время для его продажи, рано или поздно это стоило бы сделать. Нигерийский завод также не оправдал ожиданий.

Крайне высокая себестоимость делает его неинтересным активом до тех пор, пока цена на LME не поднимется хотя бы до $2500 за тонну. Но это же указывает на невысокую потенциальную стоимость актива. Продажа производства фольги, на наш взгляд, выглядит достаточно странным решением, учитывая, что это продукция с высокой степенью обработки, положительной маржой и вполне прозрачной синергией с другими активами РУСАЛа. Так или иначе, мы ожидаем, что сообщение окажет умеренную поддержку котировкам компании.

Вырученные средства РУСАЛ сможет направить на погашение наиболее дорогих займов, а также финансирование перспективных сырьевых проектов, в частности, производство бокситов.
___________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company