ЕЦБ: смягчать сразу или потом – вот в чём вопрос

Главным событием сегодняшнего дня будет очередное заседание Управляющего совета ЕЦБ по ключевой процентной ставке и дальнейшей монетарной политике в Старом Свете. В России все взоры будут прикованы к ежегодному посланию Президента РФ Путина Федеральному собранию (см. ниже), которое может существенно повлиять на динамику рубля – как в одну, так и в другую сторону. Что касается заседания ЕЦБ, то многие отмечают, что сопроводительное заявление главы ЕЦБ Марио Драги, вероятно, будет характеризоваться ещё более сильным акцентом в сторону дальнейшего смягчения монетарной политики, однако при этом невозможно будет обойти вниманием и всё более и более очевидные нарождающиеся дефляционные процессы, однако, по-видимому, до следующего года ожидать принятия каких-либо новых мер было бы неправильно.

Тем не менее, в последние недели шансы на запуск программы QE «по-европейски» значительно увеличились, так как меры, принятые ранее ЕЦБ, до сих пор не принесли результатов, а инфляция остается на низких уровнях уже очень долгое время. Как сообщалось ранее, рост частного сектора еврозоны в ноябре был самым слабым за последние полтора года и даже оказался немного меньшим, нежели предполагалось ранее. В частности, а новые заказы снизились в первый раз более чем за год. Сводный индекс менеджеров по закупкам PMI упал до 51.1 с октябрьских 52.1.

Предварительная оценка в ноябре составила 51.4. Любое чтение PMI выше 50 указывает на расширение в частном секторе, и последняя оценка индекса сигнализирует о росте семнадцатый месяц подряд. PMI в секторе услуг снизился до 51.1 с 52.3 в октябре. Предварительная оценка индекса была 51.3. Примечательно, что наибольший рост был зафиксирован в «периферийной» Ирландии. Новые заказы снизились впервые с июля прошлого года – при этом спрос стагнировал для сферы услуг и сократился третий месяц подряд для производственного сектора.

Прогнозы:
• ЕЦБ предсказуемо оставит ключевые процентные ставки без изменения, но посвятит гораздо больше внимания дефляционным процессам в европейской экономике, чем полагает большинство;
• Количество первичных обращений за пособиями по безработице В США вновь несколько разочарует.
Подробный обзор вы можете скачать по ссылке: glob-market.zip [79.21 Kb] (cкачиваний: 374)
________
Владимир Рожанковский,
Директор аналитического департамента,
ИГ «Норд-Капитал»