Глобальные рынки: соревнование по скоростному спуску

Хотя формально главным событием вчерашнего дня надо было бы назвать очередное заседание ЕЦБ по определению процентных ставок и дальнейшей монетарной политики, на деле оно прошло весьма буднично, тривиально и, можно сказать, почти незаметно. Все ключевые ориентиры европейского центробанка были сохранены, хотя курс евро отметился резкими колебаниями против доллара США на фоне оглашения решения ЕЦБ и комментариев Марио Драги.

Как и ожидалось, ЕЦБ находится на прямом пути к анонсированному ранее началу выкупа обеспеченных активами (ABS) ценных бумаг уже в текущем квартале этого года и ожидает, что программа продлится два года. Драги заявил, что такие меры «заметно отразятся» на балансе центробанка (Драги повторил данное в прошлом месяце обещание «вернуть баланс центробанка к состоянию начала 2012 года»). Однако Драги мало рассказал о том, как именно банк сможет добиться этой цели, подразумевая, что всем итак ясно, что речь может идти о полноценном «количественном смягчении» по американскому образцу, чему очень сильно противится министерство финансов Германии во главе с Вольфгангом Шойбле.

От себя добавим, что такая программа для Европы может оказаться совсем не такой безболезненной как для США и, вдобавок, в большей мере привести к понижению уровня жизни европейцев через глубокое и затяжное курсовое падение евро, нежели к вожделенному росту инфляции.
Тем не менее, евро, опустившийся на этой неделе до двухлетних минимумов в свете надежд на «QE по-европейски», отчасти восстановил свои позиции после выступления Драги. Всё говорит о том, что сейчас ЕЦБ занял выжидательную позицию, и это можно считать одной из последних в этом году возможностей для евро хотя бы немного «расправить плечи».

Прогнозы:
• Данные по занятости в американском несельскохозяйственном секторе (Non-Farm Payrolls) выйдут близкими к ожиданиям, но не более того;
• Внешнеторговый баланс США за август существенно разочарует на фоне сильно укрепившегося доллара.
Полный обзор вы можете скачать по ссылке: marketoverview.zip [15.05 Kb] (cкачиваний: 294)
____________
Владимир Рожанковский,
Директор аналитического департамента
ИГ «Норд-Капитал»