Долговые рынки: Российский рубль вчера воспрянул духом

Российский рубль вчера воспрянул духом, значительно укрепившись по отношению к своим основным обидчикам «американцу» и «европейцу». Хотя, казалось бы, регулятор вчера освободил его от пут операционного интервала - расти не хочу! Данный механизм был упразднён со вчерашнего дня (о чём сообщили на сайте регулятора). Тем не менее, это не означает полный отказ от поддержки, попросту теперь интервенции если и будут, то в исключительных случаях (когда речь заходит о возникновении угроз для финансовой стабильности ввиду неконтролируемого ослабления национальной валюты).

В итоге случилось то, чего так многие боялись. Однако реакции на этот негатив не последовало. А ждать её и не стоило, так как до этого Центробанк уже свёл объём поддержки к минимуму - до $350 млн в день (мы помним, чего это стоило рублю). Как раз, напротив, вчера рубль сильно укрепился. Причина может быть и в том, что ряд крупных игроков свою прибыль предпочли зафиксировать. Когда всё укладывается в рамки какого-то механизма, то тут всё понятно: когда ждать вливания и т.п. Теперь же регулятор в любой момент может ударить по спекулянтам, нанеся им очень серьёзные убытки.

Эльвира Набиуллина также сообщила о намерениях ограничить предоставление банкам рублёвой ликвидности с целью пресечения ажиотажного спроса на валютном рынке (а как следствие, снижения давления на рубль). Откровенно говоря, в секторе и без того сейчас наблюдается дефицит ликвидности. Банкиры живут, по сути, от РЕПО до РЕПО, в итоге находясь в состоянии хронической задолженности. Ход мыслей предельно ясен: давать меньше рублей, чтобы сектор продавал валюту и сам их генерировал. В целом, мера неплохая. Однако на рубль сейчас необходимо воздействовать комплексно. Ключ к успеху: постоянный поиск действенных механизмов с поправкой на рыночные реалии. Валютный рынок сейчас очень волатилен и неустойчив, пришло время активных действий. Мы рады, что Банк России хоть и с опозданием, но всё-таки решился на ряд интересных свершений.

Сегодня Федеральное Казначейство проведёт депозитный аукцион на 14 дней с лимитом в 120 млрд рублей. Минимальная процентная ставка размещения определена на уровне 9.9% годовых. Открытая форма отбора заявок. Также пройдёт аукцион недельного РЕПО. Интересно, какой лимит установит ЦБ РФ в свете его последних заявлений.

Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Белгородская область-34006 (9.00% годовых), ВЭБ-лизинг-12 (8.25% годовых), ВЭБ-лизинг-13 (8.25% годовых), Верхнебаканский цементный завод-01 (13.00% годовых), Восточно-Сибирский ипотечный агент 2012-А (8.75% годовых), Восточно-Сибирский ипотечный агент 2012-Б (11.00% годовых), ЛК УРАЛСИБ-БО-06 (11.50% годовых), МТС-07 (8.70% годовых), МТС-08 (8.15% годовых), НЛМК-БО-07 (8.95% годовых), Открытие Холдинг-05 (12.00% годовых), Русфинанс Банк-10 (7.70% годовых), ФСК ЕЭС-26 (8.80% годовых), ФСК ЕЭС-27 (8.80% годовых), ЮниКредит Банк-04 (8.00% годовых).

Погасятся выпуски рублёвых бондов: Белгородская область-34006 (5 млрд рублей), Восточно-Сибирский ипотечный агент 2012-А (2.6 млрд рублей), ЛК УРАЛСИБ-БО-06 (3 млрд рублей), НЛМК-БО-07 (10 млрд рублей). Размещений новых выпусков, равно как и оферт, в сегодняшней повестке дня не значится.

Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
Ставки денежно-кредитного рынка сильно не трансформируются;
Доходности ОФЗ понизятся.
___________
Сергей Алин,
Старший аналитик,
ИГ «Норд-Капитал»