ВТБ: качество активов продолжает ухудшаться

Группа ВТБ отчиталась по международным стандартам за октябрь. В октябре 2015 года чистая прибыль группы составила 3 млрд руб., в результате чистый убыток с начала года сократился до 7,9 млрд руб.; группа продолжила восстановление основных показателей. Так, чистая процентная маржа в октябре выросла до 3,4% по сравнению с 3,2% в третьем квартале. Стоимость риска составила 2,3% против 2,4% в третьем квартале.

В октябре кредиты и авансы клиентам до вычета резервов сократились на 0,4% (из-за валютной переоценки). Доля неработающих кредитов (NPL) в совокупном кредитном портфеле составила на 31 октября 6,7% против 6,6% на 30 сентября. Объем средств корпоративных клиентов за месяц вырос на 4,3%, или более 190 млрд руб.
На первый взгляд отчетность ВТБ в октябре выглядит неплохо: показатели преимущественно улучшаются, прирост депозитов выглядит очень уверенно. В то же время, объем выданных ссуд не растет, кроме как из-за валютной переоценки. При этом качество кредитов в портфеле продолжает ухудшаться. При этом ВТБ создает меньше резервов, о чем говорит сокращение стоимости риска. Рост депозитов, судя по всему, связан с размещением средств Минфина, и не говорит о реальной привлекательности банка для вкладчиков.

Ударом по банку станет банкротство Трансаэро, даже при том, что ЦБ разрешил банкам отсрочить формирование резервов по заемщику на 1 год. ВТБ потратил на создание резервов по этому заемщику в третьем квартале 16,4 млрд руб., не конкретизируя уровень покрытия долга резервами. Не исключено, что банку придется доначислять резервы. При этом большая их часть в итоге будет списана как невозвратные.
Таким образом, хотя банк смог получить положительную прибыль в октябре, сохраняются риски того, что выбраться из убытков по итогам 4К15 так и не удастся. В целом информационный фон вокруг банка мы оцениваем умеренно негативно.
_________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company