ВТБ ожидает около нулевую прибыль

Финансовый результат группы ВТБ по итогам 2014 г. будет «около нуля», рассказал в кулуарах Всемирного экономического форума в Давосе заместитель президента — председателя правления ВТБ Герберт Моос. В ноябре его прогнозы были выше: группа планировала получить небольшую прибыль, сопоставимую с результатом за девять месяцев 2014 г. ВТБ по итогам трех кварталов 2014 г. получил чистую прибыль по МСФО в 5,4 млрд руб., что в 8,5 раза ниже, чем за аналогичный период 2013 г. Чистая прибыль группы ВТБ в 2013 г. составила 100,5 млрд руб., в 2012 г. — 90,6 млрд руб. ВТБ также ожидает роста невозвратов кредитов по корпоративному портфелю до уровня 8-9% в 2015 году.

Об этом сообщил глава банка Андрей Костин в рамках все того же Всемирного экономического форума в Давосе. Сейчас, по его оценкам, уровень невозврата составляет 6%. «Полагаем, что доля невозвратов вернется на уровень 2010 года, а по объемным показателям вырастет почти втрое по сравнению с 2010 годом, так как кредитный портфель за это время сильно вырос. Это уже тревожный сигнал»,— пояснил господин Костин. Мы оцениваем высказывания представителей руководства банка умеренно негативно. Наши ожидания по прибыли банка находятся в районе 6 млрд рублей, однако, даже если прибыль окажется нулевой или слабо отрицательной – вряд ли это существенным образом повлияет на восприятие банка рынком. В любом случае, прибыль будет символической и существенно ниже, чем в прошлом году. Как следствие – символическим будет и размер дивидендов.

Мы ожидаем дивидендную доходность в районе 0,2%. Ухудшение качества кредитного портфеля в целом также не новость, но, учитывая требования по резервированию, это означает, что и в 2015 году акционеры, скорее всего, не увидят существенной прибыли и дивидендов. Ситуация в банке остается достаточно тяжелой и актив в целом не выглядит привлекательно. Однако котировки поддерживаются ожиданиями скорой докапитализации банка за счет средств ФНБ, и акции стабильно выглядят лучше рынка. Мы сохраняем умеренный скептицизм в отношении инвестиционных перспектив акций ВТБ, возможно, рост капитализации связан с желанием более выгодно разместить привилегированные акции. После того, как фактическая докапитализация будет произведена, не стоит исключать массовой фиксации прибыли в бумагах. Продолжаем следить за развитием ситуации.
___________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company