«Уралкалий» отчитался за полугодие

В четверг «Уралкалий» представил финансовые результаты I полугодия. Выручка выросла на 7% по сравнению с I полугодием 2013 года и составила $1,726 млрд. EBITDA сократилась на 12% по сравнению с I полугодием 2013 года и составила $767 млн, рентабельность по EBITDA сократилась до 58%. Чистая прибыль сократилась на 7% по сравнению с I полугодием 2013 года и составила $370 млн.

Себестоимость снизилась на 12% до $51 за тонну. Результаты по выручке «Уралкалия» совпали с нашим прогнозом ($1,782 млрд), EBITDA оказалась несколько выше наших ожиданий ($713 млн), чистая прибыль также превзошла ожидания ($267 млн). Объем продаж удобрений в I полугодии вырос на 33% г/г до 6,1 млн тонн. Добавим, что средняя экспортная цена тонны хлористого калия на условиях FCA снизилась на 30% до уровня в $220, что, однако, оказалось немного выше нашего прогноза.

Производственный план на 2014 год был увеличен с 11,0 до 11,5 млн тонн. Отчетность в целом ожидаемая, рентабельность остается под давлением из-за низких цен. В четверг выраженной реакции рынка на отчетность в акциях производителя не последовало. Рынок ожидает заключения новых контрактов с основными партнерами «Уралкалия» в Китае, после чего можно будет судить о состоянии отрасли, восстанавливается она или нет.

В пятницу снижение в бумагах мы связываем с общей слабой динамикой российского фондового рынка.
__________
Анна Милостнова,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company