ОАО «Уралкалий»: Финансовые результаты за 1 полугодие 2011 года

   В четверг, 22 сентября, ОАО «Уралкалий» опубликовало финансовые результаты за 1 полугодие 2011 года. Выручка одного из крупнейших мировых производителей хлористого калия возросла более чем на треть по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая прибыль компании по МСФО за 6 месяцев увеличилась на 61% до $452 млн. по сравнению с 1 полугодием 2010 года.

   В январе-июне текущего года Уралкалий улучшил финансовые показатели по всем направлениям своей деятельности по сравнению с 1 полугодием 2010 года. Выручка от реализации составила $1,2 млрд, что на 39% выше, чем за аналогичный период прошлого года.

   Операционные расходы компании снизились незначительно (на 3,43%) до $336,8 млн. Основную часть статьи издержек составили коммерческие расходы, которые увеличились с $239,8 млн. до $250,8 млн. (+4,6%) по сравнению с 1 полугодием 2010 года, в основном за счет роста затрат на железнодорожный тариф с $80,5 млн. до $109,5 млн. (+36%).Впрочем, в этой статье расходов также стоит отметить существенное снижение затрат на фрахт, которые за отчетный период уменьшились с $123,6 млн. за первые 6 месяцев прошлого года до $90,47 млн. в 1 полугодии текущего (-26,8%).

   Ключевым событием в истории Уралкалия стала  покупка ОАО «Сильвинит» в мае 2011 года. В результате объединения двух компаний образовался один из крупнейших производителей хлористого калия в мире. Новое приобретение уже сейчас приносит Уралкалию экономические выгоды – так, с учетом финансовых результатов Сильвинита, выручка компании за 1 полугодие 2011 года составляет $1,97 млрд.

   Слияние двух компаний благоприятно и с производственной точки зрения: в 2010 году Сильвинит и Уралкалий совместно нарастили производство до рекордных 10,3 млн. тонн хлористого калия в год. В 2011 году, согласно инвестиционной программе, планируется увеличение суммарного выпуска хлоркалия двух компаний до 10,6 млн. тонн, то есть на 3% по сравнению с прошлым годом, из которых Уралкалий обеспечит 5 млн. тонн, а Сильвинит – 5,6 млн. тонн. К 2012 году общий объем производства может достигнуть 13 млн тонн в год.

   Показатель EBITDA за отчетный период составил $662 млн. ($1 054 млн. с учетом Сильвинита), то есть увеличился на 57% по сравнению с $423 млн. за 1 полугодие 2010 года. Рентабельность по EBITDA выросла на 5,78 п.п. до 52,30% (+6,99 п.п. до 53,42% с учетом Сильвинита).

   Чистый долг Уралкалия за первые 6 месяцев 2011 года увеличился в 6,5 раз по сравнению с $325 млн. в 1 полугодии 2010 года и составил $2,1 млрд. Показатель Чистый долг/EBITDA за отчетный период вырос с 0,77х в 2010 году до 3,17х в текущем.
Чистая прибыль Уралкалия увеличилась с $280 млн. в 1 полугодии прошлого года до $452 млн. за 1 полугодие текущего года ($794 млн. с учетом показателей ОАО «Сильвинит»).
   ________
   Кондрашова Екатерина,
   Начальник аналитического отдела,
  «Московский Фондовый Центр»