Северсталь: ожидаемые итоги года

Чистый убыток «Северстали» по МСФО за 2014 год составил $1,6 млрд против прибыли в размере $83 млн годом ранее, сообщает компания. В 4 квартале «Северсталь» получила $795 млн чистого убытка, что более чем в 17 раз превышает убыток по итогам 3 квартала. Выручка компании по итогам года снизилась на 12,1% и составила $8,3 млрд. За 4 квартал «Северсталь» получила $1,88 млрд выручки, сократив ее по сравнению с 3 кварталом на 16,2%. Показатель EBITDA в 2014 году вырос на 21,2% - до $2,2 млрд. В 4 квартале EBITDA снизилась на 5,3% квартал к кварталу - до $602 млн. Маржа EBITDA за 2014 год выросла до 26,6%, за 4 квартал - до 32,1%.

Свободный денежный поток «Северстали» по итогам 2014 года вырос и составил $1,23 млрд против $381 млн годом ранее. В 4 квартале показатель показал почти двукратный рост и составил $425 млн. Оцениваем публикацию отчетности Северстали нейтрально для котировок. Результаты 4К14 в целом оказались в рамках ожиданий. Выручка и EBITDA удовлетворяют нашему последнему прогнозу, убыток от курсовых разниц оказался существенно больше, чем мы ожидали, в то же время, скорректированная прибыль также лучше прогноза, свободный денежный поток выглядит очень сильно. В целом, мы считаем, что основные моменты отчетности уже заложены в котировки, поэтому выраженной реакции не последует.
___________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company