«Мечел»: спасение откуда не ждали?

Как сообщают «Ведомости» со ссылкой на участников специального совещания в Минфине, на прошлой неделе Минфин, Федеральная служба по тарифам, банки- кредиторы, РЖД и «Мечел» возобновили переговоры о продаже РЖД тупика до Эльги. Человек, близкий к «Мечелу», подтвердил, что компания ведет с РЖД переговоры о продаже дороги.

Деньги РЖД могут предоставить банки – кредиторы «Мечела», рассказывают два участника совещания, а «Мечел» погасит часть долга полученными от РЖД средствами. Один из собеседников говорит, что цена дороги (71 млрд руб.) – это фактически затраты «Мечела» на строительство. Выкуп железной дороги до Эльги по цене на уровне затрат на создание – вопрос, который уже обсуждался ранее, но якобы был отвергнут из-за отсутствия средств у РЖД.

Однако такой сценарий, на наш взгляд, является одним из наиболее предпочтительных для «Мечела» и его акционеров. Компания сможет получить более $2 млрд, что обеспечит беспроблемное погашение долга на несколько лет вперед. При этом мы не ожидаем, что операционные издержки Эльгинского проекта существенно возрастут, даже если будет принят один из рассматриваемых планов компенсации затрат РЖД (которые «Мечел» пока отрицает).

Мы позитивно оцениваем возврат к идее выкупа железной дороги у «Мечела», бумаги компании могут отреагировать на новость позитивно.
________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company