Газпром попал на разбор

Сегодня правительство впервые с кризисного 2009 года предметно рассмотрит инвестпрограмму «Газпрома» на совещании у премьера Дмитрия Медведева. Компания может столкнуться с критикой, есть даже риск того, что инвестпрограмму отправят на доработку, но окончательная позиция премьера пока неизвестна. Политика давления на расходы госмонополий получила одобрение в Кремле, хотя в последних конфликтах с участием «Газпрома» премьер занимал сторону монополии. Следует сказать что акции газпрома цена нефти и политика это те причины которые будут влиять на бумагу в ближайшее время.

Мы ожидаем, что в результате подробного рассмотрения инвестпрограммы «Газпрома», монополия может отказаться от нескольких сомнительных проектов, что позволит сократить инвестпрограмму на 2014 год и оставить акционерам больше свободных денежных потоков. Так, сегодня уже стало известно, что затраты на строительство газопровода «Сила Сибири» для поставок газа в Китай, а также на обустройство его ресурсной базы — Чаяндинского месторождения, не войдут в первоначальную инвестиционную программу «Газпрома» на 2014 год. Строительство начнется только после того, как контракт с Китаем будет подписан. Решение более чем разумное, но «Газпром» мог и начать строительство – это вполне было бы в духе монополии. Если дальнейшее сокращение и оптимизация по итогам совещания будет иметь место – это может стать хорошим драйвером для «Газпрома». В то же время, если никаких значимых изменений не будет, инвесторы могут разочароваться в монополии, все усилия которой на улучшение восприятия компании рынком в этом году так ничего и не принесли.
_______
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company