Газпром готов на уступки ЕС

«Газпром» не исключает уступок Европе в контексте ведущегося против компании антимонопольного расследования, призванных избежать долгой судебной тяжбы. Об этом сообщило Reuters со ссылкой на свои источники в «Газпроме». В частности, «Газпром» может внести спотовую составляющую в большее количество европейских контрактов. «Мы работаем над этим», - сказал источник. Как пишет агентство, на конец 2014 г. только 16% контрактов были основаны на спотовых ценах на газ. Кроме того, по словам источника агентства, «Газпром» может попросить продления сроков для подготовки ответа для ЕК.

Готовность Газпрома активнее переходить на спотовую привязку своих контрактов вполне понятна в контексте грозящего компании оборотного штрафа. В моменте это может негативно сказаться на экспортной выручке Газпрома, которая и без того пока снижается. В январе - марте 2015 г. экспортная выручка «Газпрома» снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 36,4% в долларовом выражении. Однако, введение спотовой составляющей может быть неплохим решением в долгосрочной перспективе. Текущая привязка долгосрочных контрактов к ценам на нефть будет неизбежно оказывать давление на цену поставок, однако, сезонно низкие цены на спот-рынке в период сезонного роста спроса повышаются, и четкой корреляции с нефтяными котировками не просматривается.

Если цены на нефть длительное время останутся в районе текущих значений, долгосрочно спотовые цены могут оказаться более привлекательными, чем привязка к нефтяной корзине. Мы пока оцениваем готовность Газпрома сотрудничать в рамках антимонопольного разбирательства нейтрально для котировок и продолжаем следить за развитием ситуации. Скорее всего, Газпрому удастся избежать крупных финансовых последствий, однако компании придется пойти на уступки ЕК в области ценообразования и прозрачности своих контрактов.
__________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company