Башнефть порадует дивидендами

Чистая прибыль «Башнефти», принадлежащая акционерам материнской компании, по МСФО по итогам 2014 года сократилась на 6,5% и составила 43,146 млрд рублей, говорится в сообщении компании. Выручка компании за отчетный период увеличилась на 13,1% - до 637,271 млрд рублей. Скорректированный показатель EBITDA снизился на 1,4% - до 102,529 млрд рублей. Операционный денежный поток вырос на 28,3% - до 106,059 млрд рублей. Чистый убыток «Башнефти» по итогам 4 квартала 2014 года составил 2,279 млрд рублей по сравнению с 15,611 млрд рублей чистой прибыли в 3 квартале 2014 года. Выручка от реализации за 4 квартал 2014 года увеличилась на 1% - до 164,566 млрд рублей.

Скорректированный показатель EBITDA снизился на 43,1% - до 17,236 млрд рублей. Капвложения «Башнефти» в 2015 г. могут составить 55,8 млрд руб., сообщил финансовый директор компании Денис Станкевич на телеконференции. При этом в 2015 г. планируется, что капвложения в зрелые месторождения составят примерно 20 млрд руб., в Требса и Титова - 19 млрд руб., «Бурнефтегаз» - 6 млрд руб., в переработку - 11 млрд руб. Капвложения «Башнефти» в 2014 г. составили 48,344 млрд руб. Таким образом, капвложения в 2015 г. могут увеличиться по сравнению с 2014 г. на 15,8%. Глава «Башнефти» Александр Корсик сообщил, что компания способна направить на дивиденды по итогам 2014 года 20 млрд руб. Это около 46% чистой прибыли по МСФО, которая снизилась на 6,5%, до 43,15 млрд руб.

По мнению топ- менеджера, государство заинтересовано в средствах и, скорее всего, поддержит рекомендации руководства компании в отношении дивидендов. При этом Росимущество (сейчас владеет 74% акций) получит около 10 млрд руб., еще около 5 млрд руб. могут достаться Башкирии, которой государство собирается передать блокпакет акций. Президент Владимир Путин должен в ближайшее время подписать соответствующий указ. В целом результаты 4К14 можно оценить как достаточно слабые, прибыль и EBITDA хуже ожиданий. Готовность наращивать капиталовложения также служит поводом для беспокойства. Однако намерение выплачивать дивиденды, причем в достаточно крупном размере, порадует инвесторов.

Ранее мы ожидали, что компания может направить акционерам порядка 86 рублей на акцию, и это превосходило средние ожидания рынка. Если Башнефть выплатит 20 млрд. рублей, дивиденды достигнут 97 рублей на акцию Башнефти. Доходность около 7%, что не так много по меркам Башнефти, но ближе к отсечке станет неплохой поддержкой для котировок. Ожидаем, что бумаги Башнефти будут локально смотреться лучше рынка.
__________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company