Аэрофлот: рынок продолжает замедляться

Авиационные перевозки пассажиров в России в 2014 году выросли на 10,2% и составили 93,181 млн человек. Об этом говорится в сообщении Федерального агентства воздушного транспорта (Росавиации) РФ. Внутренние перевозки выросли на 17,9%, а международные – на 3,5% по сравнению с 2013 годом. Общий пассажирооборот составил 241,4 млрд пассажиро-километров (+7,2% к 2013 году).

Кроме того, были опубликованы операционные результаты авиаперевозчиков по итогам января, согласно которым, общий пассажиропоток крупнейших перевозчиков снизился на 1,3% в сравнении с показателем января 2014 года. Пассажирооборот в январе упал почти на 10%, а процент занятости кресел снизился на 3,8%. При этом в первой двадцатке перевозчиков рост показали только девять, причем пять из них входят в группу «Аэрофлот». Первый квартал года – традиционно самый «низкий» сезон для авиаперевозчиков, однако сокращение пассажиропотока в годовом сопоставлении произошло впервые за последние 5 лет.

Это подтверждает слабое состояние отрасли. «Аэрофлот» по-прежнему демонстрирует показатели лучше среднеотраслевых, но и он подвержен влиянию негативной конъюнктуры. Наша оценка справедливой стоимости акций перевозчика пока остается на уровне 71,17 рублей, однако мы отмечаем, что в ближайшей перспективе фундаментальных драйверов для роста в котировках нет.
_________________
Анна Милостнова,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company