Аэрофлот: операционные итоги квартала

За первые три месяца 2015 года Группа «Аэрофлот» перевезла 7,9 млн пассажиров, что на 15,2% превышает результат аналогичного периода предыдущего года. За этот же период авиакомпания «Аэрофлот» перевезла 5,5 млн пассажиров, на 9,8% больше аналогичного периода предыдущего года. Пассажирооборот Группы за три месяца 2015 года увеличился на 10,2% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, пассажирооборот Компании - на 10,9%.

Процент занятости пассажирских кресел увеличился на 0,7 процентных пункта (п.п.) до уровня 73,9% по Группе и на 0,8 п.п. до уровня 75,3% для Компании. Пассажиропоток на международных направлениях за три месяца по Группе сократился на 0,9%, за март – сократился на 1,4%. Пассажирооборот компании (и Группы) показал небольшое увеличение как по итогам квартала, так и в марте. Это гораздо лучше среднеотраслевых показателей: по итогам первых трех месяцев года пассажирооборот российских авиакомпаний сократился на 9,7%, отдельные авиакомпании также показали снижение оборота. Все понимают, что ситуация в отрасли отнюдь не самая стабильная, что не делает бумаги транспортного сектора привлекательными для инвестирования.

Однако Аэрофлот, как крупнейший игрок отрасли, обладает более сильными по сравнению с конкурентами позициями, и это видно по его операционным результатам квартала. Вчера реакция в котировках на опубликованные данные была позитивной, сегодня рост в котировках Аэрофлота может продолжиться. Наша оценка справедливой стоимости акций Аэрофлота на конец 2015 года составляет 62 рубля.
_________
Анна Милостнова,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company