Аэрофлот: операционные результаты 2013 года

Пассажиропоток Группы «Аэрофлот» за 2013 год вырос на 14,3% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года до 31,4 млн человек. В декабре 2013 года пассажиропоток Группы составил 2,3 млн пассажиров, что на 13,3% превышает показатель за декабрь 2012 года. Пассажирооборот Группы в течение 12 месяцев 2013 года увеличился на 14,3% по отношению к аналогичному периоду 2012 года до 85,3 млрд пассажирокилометров. Процент занятости пассажирских кресел Группы в целом за 2013 год вырос на 0,1 п.п. до 78,2%, несмотря на незначительное снижение данного показателя Группы в декабре 2013 года на 0,3 п.п. по сравнению со значением, достигнутым в декабре 2012 года.

Представленные результаты по пассажиропотоку в 2013 году оказались лучше нашего прогноза (30,5 млн человек), хотя и ниже прогноза руководства (33 млн человек). Доля компании на российском рынке по итогам года составила, таким образом, 37,2% (на конец 2012 года доля составляла 37,1%). Выручка перевозчика по итогам года, по нашим прогнозам, может вырасти на 15,7% с $8,14 млрд до $9,42 млрд. Оцениваем результаты как сильные, однако не ожидаем выраженной реакции в бумагах «Аэрофлота», которые на текущий момент не смотрятся дешево.
_______
Анна Милостнова,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company