Золото растет на фоне слабых данных из США и сохраняющейся геополитической напряженности

Stock Markets Group - Цены на золото в понедельник немного выросли, поскольку инвесторы оценивали сохраняющуюся напряженность на Ближнем Востоке и перспективы дальнейших действий Федеральной резервной системы США в отношении процентных ставок. Дополнительную поддержку драгоценному металлу оказало ослабление доллара, который опустился до двухмесячного минимума после публикации слабых данных по розничным продажам и потребительским настроениям в США.

Цена спотового золота выросла примерно на 0,5%, до $4397,82 за унцию. Фьючерсы на золото в США подорожали на 0,4%, до $4454,62. Динамика рынка отражает возвращение интереса к защитным активам на фоне сочетания экономической неопределенности и сохраняющихся геополитических рисков.

Последняя статистика из США усилила сомнения относительно устойчивости потребительского спроса. Розничные продажи в июле сократились максимальными темпами более чем за год, тогда как индекс потребительских настроений снизился впервые за три месяца. Инвесторы все больше оюращают внимание на возможном ухудшении деловой активности и росте стоимости жизни, что одновременно повышает привлекательность золота и снижает ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.

Теперь внимание рынка переключается на протокол последнего заседания FOMC, публикация которого запланирована на среду. Документ может дать представление о позиции членов ФРС относительно инфляции, состояния экономики и перспектив процентных ставок. Дополнительное значение будет иметь предстоящее заседание центрального банка в Джексон-Холе в конце августа, где инвесторы рассчитывают получить более четкие сигналы о дальнейшем направлении денежно-кредитной политики.

Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность повышения ставки ФРС на сентябрьском заседании сейчас оценивается примерно в 33%. Снижение ожиданий относительно ужесточения политики является позитивным фактором для золота, поскольку уменьшает альтернативные издержки владения активом, не приносящим процентного дохода.

Дополнительные ориентиры для оценки состояния американской экономики инвесторы получат из квартальных отчетов крупнейших розничных компаний. На этой неделе результаты представят Home Depot, Lowe's, Target и Walmart. Их показатели позволят оценить, насколько устойчивыми остаются потребительские расходы на фоне сохраняющейся инфляции и повышенной стоимости кредитования.

Слабость потребительского спроса наблюдается и в Китае. Опубликованная в понедельник статистика показала стагнацию потребительских расходов в июле, более быстрое сокращение инвестиций в городскую экономику и рост безработицы. Эти данные усиливают давление на Пекин, которому может потребоваться расширение стимулирующих мер во второй половине года.

Геополитическая ситуация также остается важным фактором поддержки золота. Иран заявил, что пока не принял решения о возобновлении переговоров с США и считает необходимым выработать новый путь для урегулирования конфликта. Одновременно Саудовская Аравия предупредила о потенциальной опасности в провинции Джазан на фоне возобновления атак хуситов на энергетические объекты королевства.

Напряженность усиливается и на ливанском направлении. В субботу в результате израильских ударов по югу Ливана погибли по меньшей мере 11 человек. Возобновление боевых действий снижает надежды на быстрое прекращение конфликта и повышает общий уровень геополитической неопределенности на Ближнем Востоке.

Вашингтон тем временем намерен усилить экономическое давление на Тегеран. Министр финансов США Скотт Бессент допустил введение новых санкций уже на этой неделе, направленных на дальнейшую экономическую изоляцию Ирана.

Таким образом, золото получает поддержку сразу от нескольких факторов: ослабления доллара, ухудшения отдельных показателей американской экономики, снижения ожиданий повышения ставок ФРС и сохраняющейся напряженности на Ближнем Востоке. Ближайшим ключевым событием для рынка станет публикация протоколов FOMC, после которой инвесторы смогут точнее оценить вероятность изменения американской денежно-кредитной политики в сентябре.
_____________
Игорь Гросс,
Аналитик сырьевых рынков,
Stock Markets Group