Аэрофлот показал убыток

ОАО «Аэрофлот», головная компания Группы «Аэрофлот», представила финансовую отчетность по РСБУ за 2014 год. Выручка компании по итогам 2014 года увеличилась на 16,5% г/г до 240,3 млрд руб., в основном за счет роста объема перевозок. Себестоимость продаж увеличилась на 17,4% по сравнению с 2013 годом и составила 194,44 млрд руб. Динамика показателя обусловлена преимущественно изменением курса рубля по отношению к мировым валютам, увеличением объема перевозок и увеличением расходов, связанных с обслуживанием расширившегося парка воздушных судов ОАО «Аэрофлот».

Чистая прибыль за 12 месяцев 2014 года составила 13,15 млрд руб., увеличившись на 18,5% в основном за счет увеличения объема перевозок и дохода, полученного от переоценки валютных активов, вследствие значительного снижения курса рубля по отношению к основным мировым валютам. Несмотря на прибыль по итогам всего 2014 года, в четвертом квартале «Аэрофлот» все-таки получил чистый убыток в размере 1,912 млрд рублей. Группа получила чистый убыток уже и по итогам девяти месяцев в связи с убытками своих дочерних авиакомпаний. Сейчас же и сама головная компания оказалась убыточной. «Дочки» перевозчика, по нашим ожиданиям, также покажут убыток в четвертом квартале.

В отчетности можно также обратить внимание на рост резервов по сомнительным долгами дочерних авиакомпаний Группы. У «Оренбургских авиалиний» в текущей ситуации значительно снизились доходы от основной деятельности – чартерных перевозок, что привело к росту сомнительной дебиторской задолженности. Итоги мы оцениваем как слабые, однако ожидаемые, учитывая обстановку в авиационной отрасли, поэтому ожидаем нейтрального отклика в котировках.
____________
Анна Милостнова,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company