«ФосАгро»: операционные итоги полугодия

Производство удобрений «ФосАгро» в I полугодии 2014 года увеличилось на 3,4%, продажи выросли на 3,9% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Объем производства фосфорсодержащих удобрений и кормовых фосфатов в I полугодии 2014 года вырос на 3,2%, a азотных удобрений – увеличился на 4,4%. Операционные результаты мы оцениваем как сильные.

Загрузка производственных мощностей была практически 100%-й, рыночная конъюнктура была благоприятной: спрос на удобрения поддержали рынки Латинской Америки и России. Цены на ДАФ продолжают расти. Исходя из опубликованных операционных данных, мы прогнозируем выручку производителя в первом полугодии в размере 56,751 млрд руб. (+5,7% относительно 1П13), или $1,62 млрд (-6,4% г/г). Акции «ФосАгро» – одни из немногих на ММВБ, которые завершили торги пятницы в положительной зоне, прибавив 0,33%.

Если бы настроения на рынке не были столь негативны (индекс ММВБ упал на 1,5% в пятницу), реакция в акциях «ФосАгро» на отчетность была бы более выраженной. При улучшении внешнего фона бумаги смогут показать динамику лучше рынка. Добавим, что целевой уровень по акциям «ФосАгро», который мы давали год назад, практически реализовался, и мы отправляем оценку справедливой стоимости компании на пересмотр. Сохраняем позитивный взгляд на компанию.
__________
Анна Милостнова,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company