Мосбиржа опубликовала результаты торгов за август 2023

Мосбиржа опубликовала результаты торгов за август 2023. Общий оборот вырос на 57% г/г и на 23% м/м в августе, и оказался на 40% выше среднего уровня за 12 месяцев. В результате объемы торгов за 8М23 выросли на 6% г/г. Объемы торгов акциями выросли в августе в 3,7 раза г/г и на 68% м/м, на фоне сохраняющегося интереса инвесторов и повышенной волатильности рынка, а среднедневной объем превысил 140 млрд руб., что сопоставимо с уровнями октября-декабря 2021 года.

Объемы торгов облигациями выросли на 40% м/м в августе, в основном за счет размещений однодневных облигаций и привлечения долга компаниями, в то время как объем размещений государственных облигаций снизился на 32% м/м. Объемы торгов валютой и деривативами выросли соответственно на 24% и 54% м/м в августе за счет повышенной волатильности рынка. Объем операций на денежном рынке также вырос на 17% м/м.

Тренды в экономике в августе повысили волатильность рынков, что обеспечило повышенную торговую активность на Мосбирже (особенно на рынках акций, деривативов и валют) – объемы торгов оказались существенно выше наших ожиданий. Это обеспечит бирже сильную квартальную прибыль в 3К23, при этом и комиссионные, и процентные доходы получают поддержку (последние – от повышения ставки ЦБ РФ). Мы видим, что прибыль Мосбиржи по итогам 2023 года может превысить наш прогноз (53 млрд руб). По нашим оценкам, акции Мосбиржи торгуются на мультипликаторе 7,1x P/E 2023П и 7,3x P/E 2024П, что на 24-22% ниже среднего значения за 5 лет.