Х5 Retail Group показала снижение прибыли на 32.6%

Сезон отчетности за год закончился и пошел уже за первый квартал. Многие компании в 2018 году не смогли пока проявить себя с выгодной стороны, поэтому участники рынка перетряхивают портфели, продавая "слабые" бумаги.

Одним из таких кандидатов остается Х5. Компания представила на обозрение свой отчет, показав снижение прибыли на 32,6%. В то же время выручка выросла на 19,9%. Это произошло из-за агрессивной стратегии ритейлера, который продолжает наращивать сеть и открывать новые магазины в регионах. Еще одним негативным фактором (пока) стал уход гендиректора "Пятерочки" Наумовой.

Собственники бизнеса имеют свое мнение на развитие сети и ее позиция оказалась слишком отличной, поэтому ей пришлось покинуть пост. Можно заметить, что собственники продолжают заниматься экстенсивным увеличением бизнеса, за счет новых магазинов, снижая общую эффективность, отодвигая этот момент на "потом". Такой подход зарекомендовал себя при освоении новых ниш, но для штурма уже занятых должен подкрепляться и на занятых позициях.

Бумаги Х5 пока остаются переоцененными, как по мультипликаторам, так и по корпоративным новостям, поэтому продажи остаются сейчас основным трендом. Для покупки в портфель они еще не созрели.
__________________
Александр Григоренко,
Управляющий активами,
ИК Global Capital