Магнит займется косметикой всерьез

«Магнит» ускорит развитие сети магазинов косметики (дрогери), рассказал аналитикам и инвесторам гендиректор «Магнита» Сергей Галицкий в начале этой недели. В 2015 г. сеть «Магнит косметик» может вырасти на 500 магазинов и более против 300-350 новых магазинов в этом году. Сейчас на магазины косметики приходится небольшая доля продаж крупнейшего ритейлера страны: 7,8 млрд руб. из 349 млрд руб. выручки за полугодие. На конец июня 2014 г. в сеть «Магнит косметик» входило 778 магазинов (700 — на конец июня 2013 г.).

Ожидания, что рентабельность косметического формата по EBITDA будет выше, чем у продовольственного, не оправдались. Ритейлер пересмотрел стандарты, замедлил рост сети и к началу 2014 г. уступил первое место на рынке дрогери. Но в первом полугодии “Магнит” снова стал крупнейшим игроком в данном формате. В начале этого года рентабельность косметического бизнеса наконец превысила аналогичный показатель магазинов у дома и есть потенциал для ее дальнейшего повышения.

«Магнит» будет развивать торговлю косметикой в новой концепции, первый магазин с новым логотипом, организацией пространства внутри и измененным ассортиментом уже открыт. К концу 2015 г. будет завершен ребрендинг половины магазинов «Магнит косметик». Емкость рынка — 1,5 трлн руб. и в отдаленной перспективе «Магнит» хотел бы занять на нем долю в 20%. Проект не слишком выразительно стартовал, что несколько разочаровало игроков рынка, однако сейчас рынок «адаптировался» к формату, и рентабельность начала расти. Маржа EBITDA всего «Магнита» за первое полугодие — 10,47% (данных по форматам компания не раскрывает).

На основании этого можно предположить, что в косметических магазинах показатель составляет примерно 15-17%. Мы умеренно позитивно оцениваем намерение компании активизировать рост на данном направлении, поскольку конкуренция здесь пока ниже, чем в продуктовом ритейле, а рентабельность потенциально выше.
_____________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company