ТМК успешно разместила допэмиссию

Как и сообщалось ранее, «Роснано» приобрело 5,5% ТМК. За пакет госкомпания заплатила 5,5 млрд руб. ($86,8 млн). Таким образом, вся ТМК была оценена в $1,5 млрд. Это в 2,5 раза дороже рыночной цены компании. На закрытие торгов в четверг ТМК на LSE стоила $600 млн. «Роснано» покупала акции допэмиссии. Еще 0,16% акций выкупили фонды, так как бумаги распространялись по открытой подписке.

Изначально ТМК рассчитывала привлечь от допэмиссии $140-150 млн. Совет директоров компании одобрил ее в июле 2014 г. Заместитель гендиректора ТМК Владимир Шматович говорил, что вырученные средства предполагалось направить «на текущие проекты» и частично на сокращение долга. Мы позитивно оцениваем проведенную допэмиссию, хотя изначально компания ожидала получить больше денег за проданный пакет, тем не менее, цена сделки существенно превышает рыночную стоимость акций компании. мы не до конца понимаем, с чем связано столь сильное падение в бумагах ТМК в последние месяцы, поскольку ухудшение конъюнктуры трубного рынка, на наш взгляд, такого снижения не оправдывает.

Как рассказал в Давосе глава компании Дмитрий Пумпянский, девальвация рубля и западные санкции создают новые возможности для трубной промышленности. Российские производители труб занимают ниши, образовавшиеся в результате ухода ряда иностранных компаний с российского рынка, а также наращивают экспорт. По нашим оценкам, ТМК сможет компенсировать значительную часть снижения выручки на внутреннем рынке за счет наращивания экспорта и сильных результатов североамериканского подразделения.

Продажа миноритарного пакета в 2,5 раза дороже рынка может задать новые ценовые ориентиры и послужить переломным моментом для негативного тренда сложившегося в бумагах.
___________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company