Вымпелком отчитался за 4 квартал

«Вымпелком» опубликовал результаты четвертого квартала и 2013 года. Выручка компании в 2013 году снизилась на 2,2% до $22,5 млрд, показатель EBITDA сократился на 1,5% до $9,6 млрд. В итоге показатель рентабельности по EBITDA показал небольшой рост с 42,4% до 42,7%.

Негативным итогом года стал чистый убыток оператора в размере $1,4 млрд (за счет списаний стоимости активов в Канаде и Украине в четвертом квартале). Опубликованные данные оказались ниже наших ожиданий по выручке и EBITDA по всем географическим сегментам оператора, кроме итальянского. В России, основном для оператора сегменте, выручка от передачи данных и фиксированный бизнес выросли быстрее, чем мы ожидали.

По итогам года сегмент передачи данных (в российском сегменте) показал рост выручки на 26,9%, уступив по темпу роста «Мегафону» (28,9%). В «Вымпелкоме» объясняют отстающий от конкурентов рост в сегменте передачи данных меньшей величиной CAPEX, направленной на развитие сетей 3G несколько лет назад. В целом, результаты российского подразделения «Вымпелкома» также показали менее значительный рост, чем аналогичные показатели отчитавшегося на днях «Мегафона». Опубликованные данные мы оцениваем умеренно негативно.

Напомним, что в ходе прошедшего в январе Дня инвестора руководство компании заявило о сокращении дивидендных выплат практически до нуля в связи с высокой долговой нагрузкой. С учетом этого, ожидаем сохранения умеренно негативных настроений в бумаге.
_________
Анна Милостнова,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company