Нефть: Америка сокращает буровую деятельность из-за низких цен

Низкие цены на нефть не привлекательны для производителей в США, где число активных бурильщиков упало до самого низкого уровня с начала 2022 года.

Буровая активность в США падает с начала мая после относительно длительного периода стагнации — нового витка снижения в долгосрочном нисходящем цикле. Примечательно, что за последние месяцы добыча снизилась с 13,3 млн баррелей в сутки до 13,1 млн, что опровергает гипотезу о повышении эффективности, которую мы наблюдаем на протяжении большей части истории с2014 года.

Американские производители, похоже, потеряли интерес к увеличению производства и выпуска продукции. Это можно объяснить одновременным воздействием двух факторов: тенденции роста запасов и падения цены. Тенденция к росту запасов стратегических нефтяных резервов (SPR) наблюдается с августа, а коммерческих запасов – с сентября. В обоих случаях это отскок от «дна», но это важный сигнал о том, что дефицита нефти в США нет.

Динамика цен на нефть также мало вдохновляет производителей нефти. За последние десять недель цена упала более чем на 12%, достигнув в начале прошлой недели 17%. Цена барреля WTI тестирует 200-недельную скользящую среднюю, четко разделяя бычий и медвежий рынки за последние пять лет. Впрочем, это во многом относится и к предыдущим годам.

На прошлой неделе быкам удалось остановить резкий рост распродажи, но, возможно, только результаты этой недели скажут нам, сумела ли нефть оттолкнуться от дна или рынок находится на грани аналогичной смены режима, как в Первый квартал 2020 года или третий квартал 2014 года.

Текущее снижение цен на нефть может ускорить заполнение SPR, что позволит сформировать нечто вроде «пола цен». Но такой поворот событий – это положительный риск, а не факт. Также стоит быть готовым к тому, что правительство США предпочтет оставить цены на нефть и газ без поддержки, улучшая инфляционную картину в преддверии ноябрьских выборов.

На стороне медведей в нефти играет и недавнее намерение ОПЕК+ через некоторое время увеличить добычу, для чего уже осуществляются инвестиции в добычу. Глава российского нефтяного гиганта "Роснефть" заявил, что эти еще не добытые "теневые баррели" уже оказывают давление на цену.
______________
Алексанлр Купцикевич,
Ведущий аналитик,
FxPro