Фондовые биржи США соревнуются с растущим долларом

Американские индексы слабо изменились по итогам понедельника, позволив Nasdaq вернуться на территорию выше 16000. Произошло это благодаря усилению покупок в конце дня. Внешнее отсутствие динамики, на наш взгляд, скрывает внушительные внутренние течения на глобальных финансовых рынках.

Индекс доллара ускорил рост, преодолев верхнюю границу восходящего канала с начала года. Отдельно от этого, доходности 10-летних гособлигаций продолжают расти, достигнув 1.62%. Оба этих фактора в феврале и марте формировали довольно стрессовые условия для акций технологических компаний, из которых преимущественно состоит Nasdaq.

Однако на контрасте с началом года акции растущих компаний чувствуют себя сравнительно неплохо, быстро находя поддержку покупателей. На наш взгляд, эти покупки на спадах – не более чем привычка выкупать любой спад по акциям.

При этом, атмосфера растущего доллара, а также объявленное сокращение QE создают условия для более высокой волатильности. Это не означает, что мы стоим на пороге 80%-ной коррекции Nasdaq, как это было в 2000. Скорее, по примеру 2013-2015 от рынка акций стоит ожидать существенных коррекций по 5-15% в ближайшие месяцы, т.е. значительно более глубоких, нежели мы видели в последние 18 месяцев.

Первой значимой линией обороны для медведей представляется область максимумов сентября у 15700 (-3% от текущих уровней и -5% от пика). Однако стоит быть готовым, что еще до конца года Nasdaq сможет откатиться ниже 15000, если планы ФРС и укрепление доллара останутся в силе.
_____________
Александр купцикевич,
Ведущий аналитик,
FxPro