«Взрывающийся» бюджетный дефицит Соединенных Штатов

В своей новой статье Мартин Фельдштейн, профессор экономики Гарвардского университета, пишет, что две последние новости по части бюджета являются мрачным напоминанием о рискованном состоянии финансово-бюджетной политики США. Офис президента США по вопросам управления и бюджету объявил, что дефицит федерального правительства в текущем финансовом году составит около $600 млрд., что на $162 млрд. или более чем 35% превысит показатель за 2015 год. Вместе с тем, Бюджетное управление Конгресса (CBO) заявило, что без изменения фискальной политики федеральный долг правительства может вырасти с текущих 75% от ВВП до 86% от ВВП к концу десятилетия, а затем повысится до 141% от ВВП в 2046 году, что недалеко от уровней Италии, Португалии и Греции.

Хотя соотношение долга США к ВВП удвоилось за последние десять лет, администрация Обамы и Конгресс проигнорировали эту проблему, вместо этого с 2012 года сосредоточившись на снижении годового дефицита и относительной стабильности дефицита в виде доли от ВВП. Это временный прогресс отражает восстановление экономики и голосов конгрессменов, чтобы ограничить расходы на оборону и невоенные дискреционные программы.

Но долгосрочный рост годового дефицита - из-за старения населения, изменение медицинских технологий, а также повышение процентных ставок - сделал неизбежным увеличение соотношения долга к ВВП. Хотя нетрадиционная денежно-кредитная политика ФРС привела к снижению стоимости чистых процентов по федеральному долгу до всего 1,4% от ВВП, несмотря на увеличение объема долга, ожидаемая нормализация политики изменит ситуацию в худшую сторону. Согласно последним прогнозам, стоимость обслуживания процентов по госдолгу увеличится до 5,8% от ВВП. Но тот факт, что более половины публичного долга правительства США в настоящее время принадлежит иностранным инвесторам может сделать процентную ставку еще более чувствительной к относительному размеру долга.

Иностранные инвесторы могут опасаться, что правительство может принять политику, уменьшающую реальную стоимость своих активов. В то время как правительство США никогда явно не объявит о дефолте, оно может анонсировать вычет подоходного налога на процентные платежи, которые поставят в невыгодное положение иностранных держателей и понизят стоимость государственных облигаций.

Ни один из кандидатов в президенты не предоставил какой-либо план или проявил склонность к сокращению государственного долга. Но это должно быть главным приоритетом для тех, кто переедет в Белый дом в следующем году. Учитывая необходимость действовать быстро, чтобы избежать наихудшего сценария, нет никакого оправдания для ожидания.
______________
Материал предоставлен,
Компанией TeleTrade