Поможет ли встреча G7 решить проблему растущего долга крупнейших развитых стран?

В своей новой статье профессор экономики Гарвардского университета Мартин Фельдштейн пишет, что 26-27 мая руководители семи ведущих промышленно развитых стран (G7) соберутся в Японии, чтобы обсудить общую безопасность и текущую экономическую ситуацию. Одной из основных проблем, которая заслуживает их внимание, является неустойчивое увеличение национального долга крупнейших развитых стран. Неспособность решить данную проблему будет оказывать неблагоприятное воздействие на мировую экономику и на страны, отягощенные долгами. По оценкам Бюджетного управления Конгресса США, федеральный долг правительства удвоился за последнее десятилетие - с 36% ВВП до 74% ВВП.

Кроме того, эксперты прогнозируют, что при благоприятных экономических условиях и без каких-либо новых программ по увеличению расходов или сокращению доходов, соотношение долга через десять лет будет на уровне 86% от ВВП. Еще большее беспокойство вызывает тот факт, что годовой дефицит до начала следующего десятилетия вырастет в два раза - до 4,9% от ВВП. В итоге, долг может превысить 100% от ВВП.



Еще хуже ситуация в Японии, где валовой долг уже превышает 200% от ВВП. Текущий годовой дефицит Японии в размере 6% от ВВП означает, что соотношение долга будет продолжать расти быстрыми темпами, если не будут приняты соответствующие меры.

Что касается стран еврозоны, то здесь условия отличаются. Но три из четырех крупнейших экономик Европейского союза - Франция, Италия и Великобритания - имеют большие долги и ежегодный дефицит, которые указывает на еще более высокий уровень долга в будущем.
Возрастающий уровень национального долга поглощает средства, которые были бы доступны для финансирования повышения производительности бизнес-инвестиций. Компании опасаются, что растущий дефицит приведет к росту налогов, что в итоге еще больше снизит приток инвестиций.

Сокращение дефицита, очевидно, является задачей правительств и законодательных органов. Но центральные банки также играют определенную роль, затрагивая проблему двумя способами: политика низких процентных ставок уменьшает текущий размер дефицита бюджета, но за счет снижения давления на политиков для решения проблемы будущего дефицита. Центробанки могут помочь в данной ситуации, ясно давая понять, что процентные ставки могут значительно возрасти в будущем, что в итоге увеличит стоимость новых займов и продления сроков текущего долга.

Сокращение ежегодного дефицита требует либо увеличения налоговых поступлений или снижения затрат. Но повышение предельных ставок налогов является политически непопулярным и наносит ущерб экономике. В США есть возможности для увеличения доходов без повышения налоговых ставок, за счет ограничения так называемых налоговых расходов. Хорошая новость заключается в том, что относительно небольшое снижение годового дефицита может поставить экономику на путь гораздо более низкого отношения долга к ВВП. Для США сокращение дефицита от прогнозируемых 4,9% от ВВП до 3% от ВВП приведет к падению соотношения долга до 60%.

То же самое верно и для других стран. С ростом номинального ВВП на 4%, и дефицитом бюджета в размере 2%, долгосрочное соотношение задолженности опустится до 50% от ВВП.
___________
Материал предоставлен,
Компанией TeleTrade