Российский фондовый рынок отскакивает от минимумов

Сегодня российский фондовый рынок отскакивает вверх вместе с котировками нефти после двух дней снижения. Brent прибавляет 1.2%, а индекс ММВБ - 0.8% до 1504 пунктов. На следующей неделе динамику российского рынка определят итоги саммита G20 в Брисбене 15-16 ноября и визит в Россию главы МИД Германии Штайнмайера 18 ноября.

Чистый убыток ОАО «Акрон» по РСБУ за 9 месяцев 2014 года сократился на 18.8% до 2.56 млрд рублей. При этом выручка выросла на 2.6% до 26.66 млрд рублей, а EBITDA - на 14% до 9.52 млрд рублей. На операционных результатах компании позитивно сказалось ослабление рубля (часть продаж компании - экспортная), но в то же время были переоценены в сторону увеличения валютные кредиты компании.

«Акрон» не может выйти в зону прибыльности из-за долговой нагрузки и реализации инвестиционных проектов. Вчера в СМИ появилась информация об активной фазе переговоров индийских инвесторов с «Акроном» по покупке 30% Верхнекамской калийной компании. Переговоры длятся уже 3 года, сделка может быть закрыта в начале 2015 года. Продажа доли в ВКК - позитив для «Акрона», так как вместе с денежными средствами как бонус он получит выход на растущий индийский рынок. Сейчас Индия активно сотрудничает с «Уралкалием» по поставкам поташа.

Правление «Газпрома» одобрило инвестиционную программу на 2015 год в размере 839.24 млрд рублей. Следующий год будет непростым для компании – западный рынок капитала практически закрылся (несмотря на то, что «Газпром» не включён в список госкомпаний, к которым применяются санкции). В то же время, выход на азиатский рынок капитала сопряжён с определёнными трудностями – лимиты на «Газпром» у азиатских инвестиционных компаний невелики, их пересмотр займёт время. Показательно, что «Газпром» не получил аванса от Китая на строительство газопровода «Сила Сибири».

Несмотря на некоторые трудности, на текущей деятельности компании это не скажется. У компании солидный запас прочности ($30 млрд денежных средств на балансе), а ближайшие долговые выплаты невелики ($1.5 млрд в феврале). В любом случае, пришло время задуматься об экономии. Будем надеяться, что в следующем году размер инвестпрограммы не будет пересмотрен в большую сторону (как это произошло в 2014 году - программа была увеличена с 806 млрд рублей до 1.026 трлн рублей).
______________
Роман Ткачук,
Старший аналитик,
ИГ «Норд-Капитал»