Рынок золота настроен на дальнейшее снижение

Stock Markets Group - Цены на золото в среду перешли к умеренному снижению, что отражает точечную фиксацию прибыли перед решением Федеральной резервной системы США по процентной ставке и последующей пресс-конференцией Джерома Пауэлла. После сильного роста в предыдущие сессии рынок выглядит перегретым, поэтому даже небольшое изменение ожиданий по монетарной политике стало поводом для корректировочного движения.

Стоимость золота на мировых биржах опустилась до 4196,40 доллара за унцию, потеряв около 0,25%, тогда как серебро сохранило восходящую динамику и продолжило рост после резкого скачка накануне, установив новый исторический максимум. Такая разнонаправленность металлов подчёркивает повышенный интерес инвесторов к серебру как к более волатильному защитному активу в условиях неопределённости.

Рынок сосредоточен на итогах двухдневного заседания FOMC, стартовавшего во вторник. Слабость ряда макроэкономических индикаторов, включая признаки охлаждения рынка труда, поддерживает ожидания снижения ставки на 25 базисных пунктов, которые уже частично заложены в котировки. Публикация официальных данных о занятости после завершения длительной паузы в работе американского правительства лишь усилила неоднозначность оценки текущей экономической динамики. Несмотря на смешанность частных и государственных индикаторов, их общий вектор указывает на постепенное ослабление нагрузки на рынок труда, что повышает вероятность частичного смягчения политики.

Инфляционный фон остаётся ключевым фактором для ФРС. Индекс личных потребительских расходов, являющийся приоритетным индикатором для регулятора, вырос на 2,8% в годовом выражении, что соответствует ожиданиям. Хотя показатель по-прежнему превышает целевой уровень, замедление базовой инфляции уменьшает риск усиления ценового давления, вызванного тарифными изменениями. На фоне таких данных на рынке обсуждается вероятность «ястребиного снижения ставки», при котором корректировка процентного диапазона будет сопровождаться жёсткими комментариями, ограничивающими ожидания дальнейших шагов в направлении смягчения.

Индекс доллара продолжил нисходящее движение и обновил минимумы последних недель, что обычно поддерживает спрос на металлы. Однако в текущей ситуации снижение доллара не компенсировало осторожность перед заявлениями Пауэлла, так как инвесторы стремятся оценить долгосрочный вектор политики на 2026 год. Именно обновлённые индивидуальные прогнозы членов Комитета способны сформировать ожидания по числу возможных снижений ставки, что является критически важным для товарных и валютных рынков.

Геополитическая обстановка остаётся напряжённой и формирует дополнительный спрос на защитные активы. Попытки США ускорить поиск компромиссного решения по российско-украинской войне пока безуспешны. Предложенный Вашингтоном план вызвал негативную реакцию Киева и нескольких европейских столиц, где документ сочли выгодным Москве. Владимир Зеленский готовит пересмотренный вариант условий, что добавляет неопределённости в дальнейшие переговоры.

В Азии усиливается напряжённость между Китаем и Японией, чему способствовали очередные совместные полёты российской и китайской авиации над спорными регионами. Параллельно Южная Корея и Япония усилили контроль над воздушной обстановкой, а США продолжают публично обвинять Пекин в дестабилизации региона.

В Южной Америке продолжается обострение между США и Венесуэлой, где Вашингтон вновь обвиняет Каракас в поддержке наркотрафика. Появление американских истребителей в зоне Венесуэльского залива стало фактором дополнительного давления на региональные рынки.

Совокупность монетарных ожиданий, геополитических рисков и осторожной тактики инвесторов поддерживает золото вблизи исторически высоких уровней. При этом дальнейшая динамика будет зависеть от риторики Пауэлла и оценки ФРС перспектив экономического роста и инфляции в США.
______________
Игорь Гросс
Аналитик сырьевых рынков
Stock Markets Group