Ослабление доллара США поддержало рост цены золота

Stock Markets Group - Ослабление доллара в конце недели вновь поддержало рост котировок золота, поскольку участники рынка сосредоточились на предстоящем заседании FOMC и данных по инфляции. После колебаний последних дней металл получил дополнительный импульс благодаря снижению интереса к американской валюте: спотовая цена прибавила около трёх десятых процента, приблизившись к уровню 4220 долларов за унцию, а фьючерсы в США выросли незначительно, но сохранили восходящую траекторию.

Инвесторы продолжают оценивать вероятность очередного снижения ставки на заседании ФРС на следующей неделе, и мягкая динамика доллара формирует условия, при которых золото восстанавливает позиции без ощутимого увеличения спроса на защитные активы.

Фокус внимания смещён на блок макроданных США, который способен задать краткосрочное направление рынку. Информация о доходах и расходах американских потребителей за сентябрь, опубликованная с задержкой, а также индекс расходов на личное потребление остаются ключевыми индикаторами для оценки инфляционных тенденций.

Ожидается, что динамика этого индекса подтвердит ослабление ценового давления и, как следствие, сохранит высокую вероятность снижения федеральной ставки на 25 базисных пунктов на последнем заседании года. Инвесторы предполагают, что более мягкие цены и умеренный потребительский спрос предоставят ФРС пространство для корректировки политики без риска ускорения инфляции.

Дополнительным информационным ориентиром станет декабрьский опрос потребительских настроений от Мичиганского университета, который способен отразить изменение ожиданий домохозяйств в отношении экономики и собственных финансов. Хотя влияние этого индекса на решение регулятора ограничено, он формирует общий фон для оценки уверенности потребителей и их склонности к расходам, что тесно связано с устойчивостью внутреннего спроса.

Ситуацию на рынке труда осложняет перенос публикации ключевого отчёта по занятости. Из-за продолжительной приостановки работы федеральных ведомств данные за ноябрь будут представлены только в середине декабря, одновременно с уточнёнными показателями по заработной плате за октябрь. Это мешает трейдерам сформировать полноценное представление о текущем состоянии найма. При этом частные и официальные оценки разнонаправленны. Консалтинговые компании фиксируют более миллиона объявленных увольнений с начала года, связывая динамику с реструктуризацией компаний, внедрением ИИ и изменениями в торговой политике. В то же время государственная статистика указывает на минимальное количество заявок на пособие по безработице за более чем два года, что говорит о сохранении напряжённого рынка труда.

На фоне этих противоречивых сигналов золото удерживает умеренный восходящий тренд, что отражает осторожность инвесторов перед решением ФРС. Рынок закладывает смягчение политики, но отсутствие ключевых данных по занятости до даты заседания делает реакцию котировок более чувствительной к инфляционным показателям и краткосрочным движениям доллара. Баланс между ожиданиями снижения ставки и устойчивостью экономики определит динамику золота в ближайшие дни, а текущий рост выглядит скорее следствием ослабления валюты, чем повышенного спроса на защитные активы.
_____________
Игорь Гросс
Аналитик сырьевых рынков
Stock Markets Group